雷根投资李金龙：量化寻收益 对冲抗风险

私募排排网专访雷根股权投资基金管理有限公司总经理 李金龙

摘要：“2015年对于雷根基金而言是幸运的一年。” 雷根基金总经理李金龙在谈及公司在2015年的表现时表示，我们凭借对一级以及二级市场联动性的密切把握，再加上我们整体的市值模型，合理的控制好了风险，使得我们旗下产品成功躲避了股灾行情，并且旗下私募产品在2015年实现了平均年化40%之上的收益。

展望2016年，李金龙认为，2016年是一个暖冬，经济进入的通缩时代，经济面临一个冬天，逃避风险资产，转移低风险投资是最佳的手段，那么在资产配置上，应以债券、利率债、货币基金、对冲基金优先。

A股投资机会上，李金龙认为，轻配蓝筹，持有成长，现在是最好的投资机会，低价布局优质公司股权，明年会有30%以上的涨幅。其中看好金融，医药，消费品。

股票策略产品“雷根5号”净值走势图：

成功躲避股灾行情 2015年实现盈利逾40%

私募排排网：您如何评价贵司2015年的表现?

李金龙：功崇惟志业广惟勤，我们2015年实现了平均年化收益在40%之上，又一次的超出我们基准25%的收益基础,我们是幸运的。不过我们也有很多不足之处，需要不断的完善。

私募排排网：贵司旗下产品今年股灾期间表现出色，应该是成功逃顶了对吗?是基于怎样的判断才让您能够成功逃顶?

李金龙：可以说是我们完全的规避掉了，可能大多数源于我们之前是做股权投资，对于一级市场以及二级市场的联动性把握度比较密切，加上我们整体的市值模型，合理的控制好我们的风险。

私募排排网：股灾后，贵司旗下产品净值一直没什么波动，为什么?

李金龙：净值变化不大的是我们的雷根6号产品，源于股指期货的限制，以及贴水现象。不过我们及时做出了调整，可以看到我们雷根5号，6号产品的净值在11,12月也有了明显的变化。

减持解禁并不是洪水猛兽 2016年是一个暖冬

私募排排网：2016年1月份，减持禁令解除，这会对A股产生怎样的影响?

李金龙：减持解禁并不是洪水猛兽，预计1月份实际减持规模小于1400亿，如果1月8日大股东集中减持，不排除出现类似窗口指导类措施烫平冲击，部分行业可能会面临解禁压力，不过股权时代势不可挡，资金仍充裕。

私募排排网：您怎么看2016年的市场行情?

李金龙：2016年是一个暖冬，经济进入的通缩时代，经济面临一个冬天，逃避风险资产，转移低风险投资是最佳的手段，那么在资产配置上，应以债券、利率债、货币基金、对冲基金优先，为守住钱袋原则。

私募排排网：2016年我们应该提防哪些风险点?

李金龙：尾部和局部随着经济下行信用违约风险，政策性风险.

私募排排网：A股将迎来注册制时代，您认为题材成长股是否会受到冲击?2016年的市场风格会有那些变化?

李金龙：题材成长股会受到短期的提振，至于16年的市场风格其实还是一个去散户的过程，买入并持有并不是一个最佳的办法

现在是最好的投资机会轻配蓝筹持有成长

私募排排网：您对蓝筹和成长股2016年的投资机会怎么看?

李金龙：轻配蓝筹，持有成长，现在是最好的投资机会，低价布局优质公司股权，明年会有30%以上的涨幅。

私募排排网：2016年您认为哪些行业或者主题值得长期投资?

李金龙：低于公司真实价值的优质公司，金融，医药，消费品等等。

投资理念：量化寻收益对冲抗风险

私募排排网：目前公司团队情况如何?

李金龙：团队配置30人左右，分为两个部门，战略投资部、金融工程部。

私募排排网：你们的投资理念是什么?

李金龙：量化寻收益，对冲抗风险。

私募排排网：具体的投资策略都有哪些?

李金龙：复合型策略，以阿尔法策略为主，贝塔策略最大不超过10%,套利策略为辅，固收策略作为现金管理。

    筛选个股三大因子：宏观经济、基本面、技术因子

私募排排网：你们筛选个股的因子都有哪些?

李金龙：宏观经济因子(GDP增速，CPI增速，PPI增速，央行基准利率，银行准备金率等);

基本面因子(公司市值，每股收益等，季度销售额，利润，ROI，P/E值，P/B值等);

技术因子(股价波动率，动量因子，交易量等)。

私募排排网：贵司旗下复合策略产品是如何去确定资产配置组合?主要投资标的包含哪些?

李金龙：资产配置的组合会根据净值的增长率来具体计算，根据我们的市值管理模型，投资的标的物：债券、股票、衍生品、期权、指数基金。

私募排排网：你们的投资体系是怎么样的?

李金龙：1：流动性承载量;2：量化模型搭建;3：前台后台回测;4：持续跟踪;5：生命周期。

私募排排网：如何风控?具体措施都有哪些?

李金龙：主动风险(跟踪误差)、残差风险(来自alpha的风险)、 追求一定风险范围内的最大收益、追求一定收益范围内的最小风险。

私募排排网：你们对自己的定位是怎样的?近期有无产品发行计划?

李金龙：近期再发将近5个亿的产品，我们计划16年管理资产规模50亿。