证券市场有望迎来制度体系的全面重构

日前在刚刚结束的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席肖刚发表了一篇《深化改革健全制度加强监管防范风险促进资本市场长期稳定健康发展》引起社会的广泛转载与传播，这一讲话也一度被许多证券公司解读为未来证券市场体系重构的中心。

在这篇讲话中肖刚既总结反思了2015年市场的异常波动、展望了2016年工作前景，也提出了证监会未来的工作重心和表达了未来期望达到的目标。围绕着这篇信息量巨大的讲话，众多证券公司也将其解读为未来证券市场的制度体系建设的指导方针，并纷纷发表了各自对未来证券市场的重构方向。

申万宏源方面认为围绕着讲话重心，2016年证券市场将在制度体系上进行五大重构：第一市场法制重构，后续新《证券法》将迎来扩大证券范围和探索证券发行注册制两大突破。第二金融监管体系的重构，未来监管政策很有可能取得加强协调统一性的突破，同时泛资产管理行业的持续转型也将会自上而下推动重构。第三加快多层次资本市场体系的重构，未来政府与市场关系将越来越清晰，市场的主体作用也将越来越凸显。第四市场基础制度体系的重构，2016年注册制将迎来改革破冰，能够以点带面的进一步完善转板、退市 、交易等制度。第五促进金融行业格局的重构，2016年泛资产管理机构间将会探索并购重组、交叉持牌等，金融混业化经得到进一步的推动。

银河证券方面认为该讲话凸显了严格监管这一主线索，未来将围绕着严格监管打造新牛市的基础环境。未来的严格监管将首先体现在杠杆融资上面，当前股市震荡不止很大因素是由于杠杆融资的不规范引起的，而肖刚在讲话中明确提及杠杆融资规范将利于金融风险的有效监测，因此预期未来证监会将更多的精力放在监管层面。其次在于循序渐进的推行注册制。注册制从提及之初便备受瞩目，是因为资本市场的真正繁荣离不开它，中国资本市场已经发展打了关键时期，要想贯彻推行注册制就一定需要健全的法律体系和严格的监管体系作为支撑。只有这样，才有希望构建股市新牛市的基础环境。

当证券公司还在纷纷解读肖刚的重要讲话时，有关肖刚请辞证监会主席的新闻也传的沸沸扬扬，虽然第一时间被证实为误报，但从中也看到如今股市风雨飘摇、异常脆弱，如果证券市场再不寻求制度体系的重构，未来中国的资本市场之路将更加的艰险。