和聚投资李泽刚:从“游击队” 到“地方部队

岁末年初，寒风阵阵。在位于北展北街湖畔的北京和聚投资办公室里，记者见到了刚从外地回来的 李泽刚(专栏) 。

我们的话题从他为什么从事投资行业谈起。上高中时的李泽刚是个典型的理科生，痴迷物理、数学，视破解难题为享受。但像很多学生一样希望就业渠道宽广一些，他最终选择了管理专业，1996年从四川考入南开大学商学院，但后来发现，管理是门软科学，他兴趣索然。不过，大学最后两年在证券公司实习的经历，让他找到了自己的兴趣点，考研时坚定选择了复旦大学财务管理专业，毕业论文还做了比较有挑战的可转换债券投资研究。

2001年到2002年初，A股市场步入下行周期，面临毕业择业的李泽刚本来锁定了上海的一家券商，但看到投行都在裁人，想到新人进入后可能就是打电子游戏，觉得没有意思，于是选择北上京城，进入当时叫泰达荷银的老牌基金公司，从一名研究员做起。

“现在想来，做投资最专业的机构就是投资基金，当时的选择没有错。”他说。

一步一个脚印，李泽刚在公募干了7年，从研究员成长为基金经理，管理合丰稳定等3只基金。2009年，随着阳光私募的证券类信托模式逐步被社会认同，大批基金经理开始从公募涌向私募，自主创业，李泽刚也决定下海创业。2009年上半年北京和聚投资公司成立，发行第一只产品和聚1期。“和聚”取意“和者聚也”，即广纳志同道合的伙伴。

经历多年发展，穿越股市牛熊周期，如今的北京和聚投资已经发展成为私募中的旗舰公司。私募排排网数据显示，北京和聚投资的资产管理规模超过200亿，2015年度平均收益率为70.02%，在股票私募中遥遥领先。

谈到北京和聚投资这么多年来能够保持稳健增长，李泽刚觉得最重要的是坚持价值投资的根本，精选个股，买有安全边际的股票，保持行业研究优势、定价能力，同时非常注重组合的均衡配置，绝不为了高收益重仓持有，也不挖牛股。

李泽刚自称是条款分析方面的专家，现在他给北京和聚设计的就有三个系列的产品，和聚系列、鼎宝系列及和聚平台基金，由他和合伙人于军分开管理，各展风格。值得注意的是，平台基金是目前北京和聚最大的产品，在母基金下面挂了多个子基金，投资范围非常广泛。李泽刚说，这样的设计是为了提高交易效率，有效配置资源，满足不同渠道和客户的不同需求。

“平台基金”的名字来自一本书，叫《平台战略》。李泽刚说他很欣赏这种平台化的战略思维，通过精密规范和机制系统，可以激励多方群体互相协作，最终实现企业愿景。现在，北京和聚也在经历这个过程。

“我们正在上一个台阶，从原来的游击队，到现在至少是地方部队。我觉得我们骨子里是打战役的，不需要自己去扣动扳机，而是要组织好一个班、连。原来规模小的时候，我们一直在战斗，现在规模大了，就需要整合资源、分工合作。”李泽刚说，现在已经在招兵买马，未来对北京和聚的设想就是打战役。

阳光私募行业正在发生历史性的变革，前几年行业规模快速发展，去年年底监管规范不断加码。在李泽刚看来，目前的形势对他们非常有利，“我们相关团队人员已经到位，行业正在发生变化，这些人都会成为历史的见证者，甚至是规则的制定者。”