证监会新掌门刘士余的“三把火”如何烧？

步入2016年的证监会依然秉持着周末发布大小新闻的传统，在广大民众还沉浸在春节最后一个节假日的喜庆气氛中时，证监会却悄然将其主帅易主，虽然有关肖钢被换的新闻在坊间传言了长达数月，影响最大的当属路透社的报道，其直接导致了证监会的首次辟谣。但如今一语成谶，证监会主帅易主一事终于尘埃落定。刘士余取代肖钢，成为证监会新任掌门人，虽然主帅易主，但留下来的中国股市仍然风雨飘摇，许多按例推行的改革事项仍然前途未卜。且看这位新任掌门人刘士余该如何大烧新晋上任的“三把火”?

注册制改革在即，刘士余新官上任的第一次大考验。在刘士余面临的所有市场改革中，注册制改革的覆盖面最广、影响力最大。注册制的核心在于理顺政府和市场的关系，其推行对提高直接融资比重和助力经济实现转型升级有着重要的意义。注册制是资本市场的一项基础改革，国务院也对其推行寄予厚望。上任证监会主席肖钢曾经也对注册制信心满满，认为其有利于推动股市的健康发展。然而就在证监会去年公布注册制的改革具体安排后，中国股市表现的极度敏感和脆弱，也一度让与注册制关联密切的法律修订一再搁置。如今，经过前期大量的斡旋，注册制终于消除了相应的法律障碍问世在即。刘士余这位证监会新晋掌舵人不得不首次面临任职时的第一大考验，应对股市市场向注册制的健康过渡。

如何建立一个稳定、健康、法治的资本市场是刘士余任职期间面临的第二大考验。证监会的权利重心除了发行以外，便是监管了。建立健康、完善的法治环境时证监会的重要职责。尽管从郭树清时代开始，证监会越来越注重稽查执法，先后多次打击大小违规违法案件多起，屡次刷新过往记录。但是当前证监会仍然未能做到对违规案件的零容忍度，监管漏洞、监管不得力、监管不适应的问题也屡次爆出。因此未来证监会在规范杠杆融资、监管程序化交易、规范股指期货交易、较强跨市联动交易管理等问题上将面临重大考验，这也对刘士余的任职之路有着重大的考验。

资本市场的国际化仍然任重道远，刘士余如何应对来自国外市场的冲击?除了受国内市场环境的剧烈变动影响外，国外市场频频施压导致的资本外流等仍是证监会面临的巨大挑战。在上任证监会主席肖钢任职期间，来自股市、汇市、债市、货币市场等的风险因素交互影响，证监会已意识到国际化因素将会在2016年对监管带来更剧烈的挑战。熔断机制的前车之鉴已经让证监会意识到不能对国外的经验完全照搬，而应更准确的结合我国市场的自身特点，否则只能造成“食洋不化”。未来H股的“全流通”、完善QFII(合格境外机构投资者)与人民币RQFLL(合格境外机构投资者)制度、推动A股纳入国际知名指数等问题，都是证监会未来改革的重心，刘士余在任期间也将面临更多来自国际化的严峻挑战。

俗话说“新官上任三把火”，而刘士余这位空降的证监会新任掌门人则面临着资本市场市场化、法治化、国际化的三大国内外的挑战，如何有效突围将是其任职期间的最大看点!