中基协探索建立私募管理机构信用档案

对确有展业意愿的私募登记备案给予宽限期

中国证券投资基金业协会(下称中基协)会长洪磊日前表示，中基协已经开始探索建立私募基金管理机构的信用档案。此举旨在不断记录诚信，让真正具有信誉的私募基金管理人涌现出来。他还透露，在一定条件下，中基协将对私募基金登记备案的法律意见书和企业工商注册环节给予宽容。同时，对于确实有展业意愿的私募基金管理人，中基协将给予其一定宽限期。

洪磊是在上周五于深圳举办的“第三届中国机构投资者峰会”上做上述表示的。 他同时表示，中基协尝试在私募基金登记备案中引入外部律师和法律意见书制度，是市场化信用制衡机制的一次尝试，希望律师、会计师等中介服务机构能与私募基金管理人相互增信，引导和敦促私募基金管理人登记后坚持合规建设，履行法律责任和对投资者的受托义务。

值得注意的是，两年来，私募基金管理机构在迅猛增长的同时，一些问题也不断出现，如部分私募机构滥用登记备案信息非法自我增信误导投资者，不少私募机构不具备实际运营基本条件，登记备案信息不真实、不准确、不完整，有的机构甚至长期“失联”。在经营运作中，不少私募机构存在公开宣传推介基金、非法承诺保本保收益，甚至借私募基金名义从事非法集资等违法违规行为。

据了解，2015年5月至2016年4月底，中基协共收到投诉事项及线索814件，而私募基金相关投诉765件，占比高达94%，其中私募证券占34%，私募股权占53%，创投占7%。

“我们对投诉事项进行分析归因后发现，私募证券投诉主要原因是基金管理人信息披露不到位及投资运作不规范，投资者在证券市场发生较大波动时无法做出有效判断，采取合理措施，让账面损失成为事实损失。私募股权投诉主要涉及违规募集、延期兑付和非法集资等行为，一旦发生问题，投资者往往血本无归。”洪磊说。

在这种背景下，据了解，中基协于今年2月5日发布了《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，并根据公告要求对私募基金管理机构进行逐一梳理，按规定注销1905家私募基金管理人登记。

“下一步我们将围绕鼓励私募行业信用建设、解决行业实际问题、开拓行业长期发展空间三个方面进一步完善私募基金自律管理，积极推进有关改革。”洪磊说。

具体来说，对于企业信用好的协会普通会员和私募基金管理人，中基协将对其旗下已设立的多个管理人或新设管理人在法律意见书环节适当予以豁免或简化。

针对工商注册环节无法对名称或经营范围进行修改的现状，在申请机构符合其他登记条件并履行相应承诺程序下准予登记，中基协将为企业修改工商登记留足时间，这些承诺包括仅从事创投、股权投资管理、企业咨询或仅从事二级市场投资管理、投资顾问或仅从事投资于投资工具的FOF，据了解，中基协正在与部分地区的金融和工商部门协调完善相关工商注册事项。

对于之前广受关注的从业人员资格考试，洪磊表示，中基协将优化从业人员资格认定制度，完善从业人员管理制度。上周五，中基协发布的《私募基金登记备案相关问题解答(九)》中对私募基金高级管理人员认定基金从业资格进行了详细说明。

对于中基协的一系列举措，北京德和横律师事务所私募基金业务部主任殷思亮对期货日报记者表示，这表明中基协在根据不同产品类型差异化、人性化管理私募基金登记备案，显示出在监管上的灵活。

此外，洪磊还表示，下一步中基协将落实《私募基金监督管理条例》的起草与出台工作，积极推进在协会备案产品发行和定增重组中不再穿透，落实纳税主体，对契约型、公司型基金与合伙型基金的基金层面不重复征税，推进养老金等长期基金入市，将私募股权基金、创投基金管理人纳入可选投资管理人队伍。

数据显示，截至2016年5月1日，中基协自律管理的资产管理总规模约42.81万亿元，比去年同期增长了41.05%。私募方面，已经在协会登记并开展业务的私募证券、私募股权、创投等私募基金管理人8834家，备案私募基金28534只，认缴规模6.07万亿元，实缴规模5.02万亿元，私募基金从业人员超过40万人。“资产管理规模超百亿的私募基金管理机构101家，已经成为中国资本市场不可忽视的组成部分。”洪磊说。

值得关注的是，当前公募私募出现了趋向“融汇”的迹象。“当前我国社会财富急剧增长，但优质资产却越发匮乏。投资者的本性往往是既希望获得私募基金的绝对收益，又希望享受公募基金分散缓释风险、流动性强、费率低的益处。”洪磊说，当证券市场因经济的螺旋式发展而波动上行时，居民理财资金可以通过长期投资公募基金获取市场更好的回报，但当证券市场进入“心电图”或横盘状态，个人投资者更加倾向选择私募基金投资机会。

洪磊表示，美国市场近期大量涌现出对冲型的公募基金、公募化的对冲基金以及公募与对冲基金并行管理的情况，让个人投资者有更多机会接触对冲基金投资策略，就是这一需求的印证。国内市场数据也显示出类似的情况。今年一季度，国内公募基金规模下降6700万元，但是私募基金却流入了1.92万亿元的大众理财资金。“这个改变对我国资管行业的格局和自律管理具有重要意义。”