5月债市信心恢复 债券私募收益回升

截止2016年5月底，全国各市场债券托管余额为38.6万亿人民币，5月份发行各类债券1.25万亿。

中国人民银行公告〔2016〕第8号发布，进一步扩容银行间债券市场境内机构投资者类型，全面规范境内机构准入流程。此举标志着中国债券市场准入制度建设、改革发展前进过程中又迈出重要一步。

5月19日，由中国银行作为发起方的不良资产支持证券——中誉2016年第一期不良资产支持证券和由招商银行作为发起方的不良资产支持证券——和萃2016年第一期不良资产支持证券均正式对外公布发行公告。这意味着，停摆约八年后，我国不良资产证券化正式重启。

债券策略私募基金5月平均收益较4月平均收益(0.01%)有所回升，为0.32%，同期中债全债指数上涨0.30%。市场整体表现优于指数。

一、 2016年债券策略发行及清算情况

根据私募排排网数据统计，2016年5月发行债券策略基金共33只，按月统计来看，前五个月累计发行298只非结构化产品，其中，2月、3月和4月新发行产品数量均超过70只。

产品清算方面，据私募排排网统计，前五个月共有42只债券策略基金遭清算，以到期清算为主，除一月份提前清算数量较多以外，其他月份提前清算产品较少。

从产品类型来看，其中自主发行和券商资管依然是产品数量最多的类型，其中自主发行占比达到47%，券商资管占比32%，两者合计占比近八成。信托和公募专户合计占比达20%，期货专户、海外基金相对较少。

二、债券策略收益情况

经过四月债市信用违约风险的集中暴露，五月份债市逐步企稳，债券策略基金整体收益较上个月有所上升。

根据私募排排网数据中心统计，截止2016年5月30日，有净值披露的362只非结构化债券策略私募基金中，5月份平均收益率为0.32%，同期中债全债指数上涨0.30%。市场整体表现优于指数，相较于4月份的市场平均收益率(0.01%)有大幅上升。从行业近期整体表现来看，随着时间周期的拉长，行业平均收益率呈上升趋势，而最高收益与最低收益的收益差也相差较大，私募业绩分化明显。

三、五月债券策略排名前十收益情况

在362只基金中，有超过八成的基金取得正收益，收益最高的为汇势通管理的“汇势通方相纯债1号基金”，五月收益率为11.93%。排名第二和第三的分别是中信证券管理的“中信避险共赢1号”和招商证券管理的“招商智远元和”，收益率分别为5.51%，2.94%。

“汇势通方相纯债1号基金”成立于2014年8月，截止到目前，累计收益率达53.68%，平均年化收益率为27.84%，在同类型产品中表现优异。基金经理谢华鹏先生表示，方相纯债1号基金的债券组合以利差收益为主，债券的利息收益和杠杆的利差收入是最主要来源。此基金在去年表现也非常好，今年业绩爆发的一个重要原因就是所投的结构化债券产品到期，对近期业绩贡献较大。对于下半年债市的走势，谢华鹏认为，债市经过过去两年的上涨，今年的各种风险，包括信用风险，利率风险，通胀风险等都会逐步释放的，债市已经走入高位盘整的阶段。在这个阶段，汇势通的债券投资组合以债券利息收入为主，对于业绩的稳定性有保证。

以下为5月份收益排名前十的私募基金：

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