新三板券商“分层故事”:联讯开源得而复失

证券时报记者 李东亮

受益于资本市场大发展，证券公司凭借优秀业绩成为新三板挂牌企业的“优等生”。然而，近期连续公布的创新层初选名单和最终名单显示，6家新三板挂牌券商在创新层角逐方面，呈现出了截然不同的“分层故事”。

华龙湘财未进初选

据统计，2015年新三板挂牌公司平均营收1.64亿元，平均净利润1293.62万元。而6家挂牌券商平均营收和净利润分别为26.37亿元和10.4亿元。

然而，即便是新三板的业绩“优等生”，也有可能在初选名单中落选，如华龙证券和湘财证券。

6月18日，股转公司根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》第六条、第七条的规定，初步筛选出符合创新层标准的挂牌公司名单。初选名单显示，华龙证券和湘财证券双双无缘榜单。

南京证券和东海证券则在本次新三板分层的角逐中笑到最后，均上榜初选名单和最终名单。

新三板分层能否给南京证券和东海证券创造更好的政策环境和市场机遇，助力两家公司在券商白热化市场竞争中胜出，业界充满着期待。

公开资料显示，2015年，东海证券以18.37亿元的净利润，居创新层净利润排行榜首位。分列创新层净利润排行榜第二、三名的分别是南京证券、齐鲁银行，分别达14.13亿元、11.96亿元。这三家也是创新层仅有的2015年净利润超过10亿元的企业。

联讯开源得而复失

具有戏剧性的是联讯证券和开源证券。它们跻身初选名单后，均发布收到行政监管措施决定书的补充公告。

6月24日，新三板发布的最终创新层名单中，联讯证券、开源证券均因证监会派出机构采取行政监管措施，被调整出创新层。

仔细阅读两家公司的公告，联讯证券分别被证监会广东局和江苏局出具行政监管措施。广东局指出，联讯证券在开展融资融券业务过程中，在法律法规和融资融券合同没有明确规定的情况下，对处于追保状态的相关客户信用账户，禁止其进行普通买入、融资买入和融券卖出的操作。广东局认为，上述行为表明联讯证券内部控制不完善，因而对公司采取责令改正监管措施。

江苏局则发现，2014年联讯证券南通通盛大道、南京高淳老街证券营业部负责人的人事任命均未按规定在5日内向江苏局报告，对营业部采取责令改正的监管措施。

而开源证券则由于公司成都营业部在2015年存在多次未完成当地证监局工作任务的情况，被四川证监局采取出具警示函的行政监管措施。

业内人士分析，券商作为直接受证监会监管的金融企业，分支机构众多，在当前“强监管”的环境下，受到行政监管的概率较其他挂牌新三板企业更大。此外，就行政监管措施的程度来看，责令改正是要求当事人停止违法行为或限期改正，而出具警示函则是警示公司关注经营风险，两者性质有所差异。联讯证券被认为“公司内部控制不完善”，在分类评价的扣分上会更重一些。知情人士透露，两家公司同因“被中国证监会派出机构采取行政监管措施”被调出，开源证券略感遗憾。