私募半年报：管理期货超15倍收益实力领跑

导语：2016年已经过半，今年来对冲基金的业绩表现又如何呢?来自私募排排网最新公布的中国对冲基金策略分类收益排行榜显示，在同期上证指数下跌15.38%、沪深300指数下跌14.02%的情况下，纳入统计排名的5170只中国对冲基金整体收益为0.22%，不仅跑赢了同期上证指数和沪深300指数，还取得了微弱的正收益。不过八大策略的命运却不尽相同，其中管理期货策略凭借较高的正收益大幅领跑，相对价值策略和债券策略均取得了微弱的正收益，不过其余策略却没有这般幸运，一年过半都只交出了负收益的成绩单，而股票策略又以最大平均跌幅垫底。

私募排排网点评：今年来市场整体表现不佳，上证指数下跌15.38个百分点、沪深300指数也下跌14.02个百分点。纳入排排网统计排名的3345只股票策略产品近6个月平均收益率为-8.55%，未能实现盈利，不过却大幅跑赢同期沪深300指数和上证指数。细分来看，近6个月来取得负收益的股票策略产品占了绝对比例，占比高达81.97%，其中跑输大盘的产品共计797只，占比达到23.82%，跌幅超过20%的产品高达453只，跌幅超过30%的产品高达104只，遭遇“腰斩”的产品甚至达到了9只。不过仍有603只产品成功突围，取得了一定的正收益，不过近8成产品的收益率在10%以内，收益超过10%的产品只有138只，收益超过30%的产品只有16只，超过40%的产品仅有5只，仅有2只产品收益实现翻番。

私募排排网点评：管理期货受益于黑色系行情及农产品的爆发，今年来管理期货私募的表现最为突出，可谓一枝独秀。纳入排排网统计排名的管理期货私募产品共计532只，近6个月的平均收益为16.89%，居八大策略之首，比所有策略中表现第二好的债券策略产品平均收益高出整整14.2个百分点。得益于今年来期货行情的火爆，单账户产品和基金组产品双双实现创收，整体来看，实现正收益的期货产品共计405只，占比达到76.13%，其中高收益产品表现亮眼，收益实现翻番的产品达到17只，表现最好的产品收益更是高达1551.54%。不过细分来看，风险容忍度更高的单账户产品明显更具优势，纳入统计排名的532只期货产品中单账户产品有316只，近6个月的平均收益明显高于整体平均收益，为23.11%，其中取得正收益的产品有250只，占比高达79.11%，最高收益也是来自该账户麾下;反观216只基金组账户，近6个月的平均收益为7.79%，实现正收益的产品有155只，占比为71.76%，不过其最高收益只有92.17%，与单账户组产品明显拉开距离。虽然今年来的火热行情让不少期货产品赚得盆满钵满，不过仍有不少产品没能准确抓住行情，跌幅超过50%的产品数量还是高达11只，其中3中产品的跌幅更是接近100%。或许对于具有双向交易特征的期货私募而言，做空和做多的一念之差，便是收益的天壤之别。

私募排排网点评：今年来纳入排排网统计排名的事件驱动策略私募产品共计136只，近6个月的平均收益为-1.73%。其中取得负收益的产品高达84只，占比达到61.76%，跌幅超20%的产品达到了10只，3只产品跌幅超过30%，1只产品跌幅超过40%;52只实现正收益的产品中，涨幅超过10%的产品达到了18只，涨幅超过40%的产品共计3只，其中2只产品涨幅都超过了90%，最高涨幅达到了97.30%。

私募排排网点评：今年来纳入私募排排网统计排名的相对价值策略产品共计252只，近6个月的平均收益率为0.22%，取得了微弱的正收益。不过因股指期货受限影响，近6个月来取得负收益的相对价值策略产品高达118只，占比接近一半，达到46.83%，其中跌幅超过10%的产品达到6只，同时有一只产品的跌幅超过了20%;取得正收益的134只产品中，涨幅超过10%的产品仅有7只，其余收益均在10%以内。

私募排排网点评：今年来纳入私募排排网统计排名的复合策略产品共计418只，近6个月的平均收益率整体表现为负，达到-2.25%。今年来市场表现持续低迷，虽然火热的期货市场给复合策略带来一定收益，但昙花一现，后续市场缺乏有力支撑点，这也导致复合策略产品近6个月收益整体表现不佳，超6成产品取得了负收益，跌幅超过20%的产品达到了25只，其中一只产品更是直接被“腰斩”。其余167只产品实现了正收益，但涨幅超过20%的产品只有14只，不过有2只产品收益都超过了50%。

私募排排网点评：市场的持续走低也让组合策略私募产品进入了冰点。今年来纳入私募排排网统计排名的组合策略私募产品共计211只，近6个月的平均收益率为-3.82%，虽然整体表现为负，但与同期股票策略产品相比，组合策略分散风险的优势还是很好的体现出来了。近6个月来组合策略私募中高达65.4%的产品取得了负收益，不过跌幅超过20%的产品仅有5只，远低于同期股票策略产品数量。虽然组合策略发挥了很好的分散风险优势，但同时也限制了收益的增长，在73只取得正收益的组合策略私募产品中，没有产品的涨幅超过20%，幅超过10%的产品也只仅有3只。

私募排排网点评：今年来纳入私募排排网统计排名的债券策略私募产品共计228只，近6个月的平均收益率达到2.69%。虽然较同期其他策略而言，取得了相对不多的正收益，但与去年同期收益相比，由于今年来债券市场受信用债违约事件影响，整体收益出现了较大的下滑。不过单看近6个月的收益情况，债券策略私募表现还是差强人意的，取得正收益的债券产品占了绝对优势，这一比例高达85.08%，不过收益超过10%的产品仅有5只，一只产品涨幅超过30%;整体上债券收益分散比较集中，取得负收益的34只产品中，所有产品跌幅都在10%以内，跌幅超过5%的产品也只有2只。

私募排排网点评：今年来纳入私募排排网统计排名的宏观策略私募产品共计48只，近6个月的平均收益率为-1.7%。其中亏损产品就有30只，占比达到62.5%，跌幅超过10%的产品占比接近2成，达到9只，还有一只产品跌幅超过20%;另外18只产品取得了正收益，不过仅有1只收益刚刚超过20%，为20.68%，收益超10%的产品也只有4只，其余产品收益均在10%以内。