五大私募基金花样博弈“震荡”

对于后市大盘走向，私募机构纷纷发表看法。

展博投资认为，短期内市场将仍然以区间整理为主。上周沪市场在反弹至前期高点附近后进入缩量调整状态;前期领涨的有色、消费等板块由强转弱，而前期较为弱势的创业板较为活跃。本轮反弹以来，以白酒、家电板块为代表的绩优股率先表现，丌少个股创出历史新高;成长股表现相对落后，后续市场风格有望出现变化。展望后市，短期内市场将仍然以区间整理为主，中期随着积极因素的增多，市场有望逐步震荡向上。

朱雀投资认为，要耐心等待调整后的个股布局机会。近期市场热点切换较快，持续性差，缺乏能引领市场热点，同时市场成交量也持续下降。对市场的判断总体维持前两周观点，市场对于宽松预期被逐渐修复、存量资金被不断消耗，加上新股发行节奏加快背后可能的监管态度变化以及本周美联储FOMC会议带来的不确定性，短期内依旧倾向于市场继续调整，而调整后市场再次寻找到明确的主线带领市场上涨，需要观察调整后哪些板块能重新引领赚钱效应回归。因此本周仍维持此前谨慎观点，不宜追高，耐心等待调整后的个股布局机会。

弘尚资产则表示，市场主基调仍然是“区间震荡博弈”。证监会收紧重组政策中期有利于推动优质企业更加健康、合理的兼并收购，做大做强，吹尽黄沙始见金，符合中国经济转型方向的优质企业仍将持续获得市场青睐。中国经济转型仍在持续推进中，监管机构短期对于市场秩序整肃也将告一段落，市场波动率中枢有望下降，属于机构投资者的价值投资时代正在到来。在目前货币政策易松难紧格局下，市场主基调仍然是“区间震荡博弈”，结构性机会为主，增量资金入场意愿并不明显。将持续保持关注与跟踪，待增量资金入市格局明朗后，在受益于转型与改革的板块中寻找下一个阶段市场龙头并逐步布局，如物联网、医疗服务、文化、教育等。

尚雅投资认为，反弹行情的逻辑风险偏好修复仍将持续。工业和投资数据的持续背离，反映在上半年需求改善和价格回升之际，企业积极扩大“生产”，但不愿意增加“产能”，对未来经济的偏谨慎态度。金融数据超预期的最大推手仍是房地产，M2持稳、M1续升、剪刀差继续走阔也源于由居民购房款转化而来的房地产开发商收入和现金流的增加。前期悲观因素有所修复，信贷中企业贷款温和增长，社融中票据融资和企业债券融资不同程度改善。总体看来，本轮反弹行情的逻辑风险偏好修复仍将持续。

泓信投资表示，A股市场出现调整，但政策预期转变前无持续下行风险。A股市场出现调整，但政策预期转变前无持续下行风险。商品价格的调整是诱发有色、煤炭等板块调整的主因。供给侧收缩是此轮商品价格反弹的主要催化因素，但供给侧收缩引发的价格上涨必然会伴随着反复，难以出现需求驱动时的持续上涨。本周债券市场配置压力集中释放，市场收益率曲线全面下行，长端尤甚。下半年货币政策力度恐低于市场预期，财政政策对经济的刺激力度或超市场预期，对利率债持谨慎态度，看好多信用债、空利率债的信用息差套利策略。