基金子公司做大做强须苦练内功

理财新规征求意见稿让基金子公司们惊惶不已。曾经急速膨胀的激情、野心骤然坍塌，转而遍布忧惧和迷惘：花团锦簇的坦途已成荆棘密布的险道，怎能不令人为之神伤?

很显然，《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》确实掐住了基金子公司的命门。毕竟在过去几年，无论是野蛮生长的通道业务，还是力图转型的主动资产管理业务，都离不开商业银行理财资金的显性或隐性支持。正是那庞大而又难觅高收益的数十万亿银行理财资金的进入，成就了不到四年时间，基金子公司高达近十万亿资产管理规模的神话。若新规落地，银行理财资金不得对接资管计划，就几乎断了基金子公司业务中最重要的资金来源，其杀伤力之强，用一剑封喉来形容也不为过。

对于监管部门的举动，一些基金子公司的从业人员颇有抱怨之意，浓缩下来无非集中在呵护信托这个“亲儿子”，牺牲基金子公司利益等云云。在他们看来，这种靠一纸政策切割利益的举动，是部门利益思维的体现，是导致资产管理行业不公平竞争的根源。

但这些抱怨者们显然忘记了，作为横空出世的新生资产管理机构，基金子公司短短不到四年时间，资产管理规模飙升至近十万亿元，其赖以“发家”的根源，本就是意外的政策红利。正是前几年银监会发文严控信托行业的风险，倒逼大量通道业务流出，方给了新生的基金子公司以可乘之机。彼时，不少信托业员工跳槽至基金子公司，带来了大量通道业务，加之野蛮生长期基金子公司对风险控制有意无意地宽松，才成就了目前的行业神话。从这个角度来说，对于银监会的新规，基金子公司们的抱怨和指责，显然是有些不厚道的。

近些年，因政策而获利，因政策而失利，围绕政策来牟利，绞尽脑汁突破政策来攫取利益，确实成为资本市场上一些机构的重要“法门”。也因为这种现象的存在，致使许多金融企业的发展战略，偏好于围绕政策的短期利好而展开，意图端上政策的“铁饭碗”，企盼借此短时间内实现爆发式增长。正是这种急功近利的思维，使得许多从业者面对“政策饭”的态度就像一句老话：端起碗来吃肉，放下碗来骂娘。这不仅缺失锐意进取的创新精神，也失去了长期稳定发展的健康心态——此番基金子公司的政策形势逆转，便是很好的写照。

历史经验证明，所谓政策的“铁饭碗”，从来都不会是常态。随着社会的发展和进步，曾经被一代代人视为“金饭碗”、“铁饭碗”的政策，最终都会因形势的变化而被砸碎。对资产管理行业来说，尤其是对新生的基金子公司而言，这是一个需要正视且需要深刻理解的现实规律。与其将希望寄托在政策的修订或摇摆上，不如将未来托付给真正强大的自己，苦练内功，夯实基础，强化风控，或能拥有一片自由天地。