信托公司老总纵论资管新规下如何重塑竞争力

来源:上海证券报 2018-07-06 08:16:55

摘要
马红漫杨晓波伊力扎提余萌王卓吴文新嘉宾主持:财经主持人独立财经观察员马红漫圆桌嘉宾:中航信托股份有限公司总经理余萌安信信托股份有限公司总裁杨晓波中国对外经济贸易信托有限公司总经理伊力扎提五矿国际信托有限公司总经理王卓上海爱建信托有限责任公司总经理吴文新⊙记者王彭王炯业○编辑张亦文7月5日,由上海证券

信托公司老总纵论资管新规下如何重塑竞争力

  马红漫

信托公司老总纵论资管新规下如何重塑竞争力

信托公司老总纵论资管新规下如何重塑竞争力

  杨晓波

信托公司老总纵论资管新规下如何重塑竞争力

  伊力扎提

信托公司老总纵论资管新规下如何重塑竞争力

  余萌

信托公司老总纵论资管新规下如何重塑竞争力

  王卓

信托公司老总纵论资管新规下如何重塑竞争力

  吴文新

  嘉宾主持:财经主持人 独立财经观察员 马红漫

  圆桌嘉宾:中航信托股份有限公司总经理 余 萌

  安信信托股份有限公司总裁 杨晓波

  中国对外经济贸易信托有限公司总经理 伊力扎提

  五矿国际信托有限公司总经理 王 卓

  上海爱建信托有限责任公司总经理 吴文新

  ⊙记者 王彭 王炯业 ○编辑 张亦文

  7月5日,由上海证券报主办的2018中国信托业峰会暨第十一届“诚信托”奖颁奖典礼在上海召开。在“资管统一时代 信托业如何重塑核心竞争力”的圆桌论坛上,来自各大信托公司的老总就资管新规带来的影响,以及如何重塑信托行业的竞争力展开了热烈讨论。

  信托行业迎来阵痛期

  中航信托股份有限公司总经理余萌认为,经过多年发展以后,相较于金融业中其他兄弟行业,信托在制度和牌照上的两大优势,可以令其根据市场和客户的需求进行更多创新。此外,聚焦高净值客户,较强的人才、资本吸引力,以及高效的人均产出,均是信托行业的核心竞争力。

  安信信托股份有限公司总裁杨晓波表示,银行、证券和信托都有各自擅长的领域。在回归本源思路的指导下,银行的表外资本正逐步收缩;证券公司资本市场的偏标准化产品上具有天然优势。而从服务实体经济的角度来看,信托公司更多的功能在于,投资一些优质未上市的股权项目,帮助它们赢得更大的机会。

  “经过40年的发展积累,信托业已经具备了市场化的基因,面对改革和调整,其自身强大而旺盛的生命力构成了极为重要的护城河。”中国对外经济贸易信托有限公司总经理伊力扎提表示。他认为,在下一个经济周期,信托业可以利用制度优势,提高灵活性,在纵深服务实体经济领域发挥更大作用。

  今年5月,资管新规正式落地。对于银行、保险、证券、公募基金及信托等资管机构来讲,如何在“准资管新规”时代迅速适应更统一的监管标准和新的监管要求,将是下一阶段夺取资管“高地”的重中之重。

  上海爱建信托有限责任公司总经理吴文新认为,不同类型的信托公司,受到资管新规的影响各异。如果以往以通道业务为主,会受到较大冲击;但若将主动管理作为盈利的主要来源,在银行资管资金无法对接非标资产的情况下,其资产议价能力反而会更强。因此,每家信托公司的资产管理能力、风险识别能力,以及对客户痛点的解决能力,将构成其未来的成长空间。

  从长远来看,伊力扎提表示,资管新规对行业的规范发展具有正确的指导意义,并且影响深远。但从短期来看,行业必将面临一定程度的阵痛,并且作出相应调整。在他看来,信托行业将面临两个短的阵痛期:一个是在年内,市场需要对新规进行反复揣摩;另一个是到2020年过渡期结束。

  五矿国际信托有限公司总经理王卓则认为,资管新规带来的阵痛期分三个阶段:首先是实施细则出台之前;细则出台后的半年到九个月是第二个阵痛期;第三个是资管新规的实施期。

  “5月份资管新规出台之后,市场都处于观望期,今年下半年将继续调整、磨合,但很快就会适应。实际上,金融业本身就需要一个不断适应、磨合的过程。”吴文新补充道。

  杨晓波表示,打破刚性兑付之后,信托在权益业务上的盈利模式需要学习基金业,比如采取收管理费、差额分成的模式。此外,还可增加信托收益权的流转机制,以解决资金错配问题。

  “各家信托公司的能力各有差异,很难判断需要多长时间的适应期。面对资管新规带来的挑战,资产端需要向投行思维转变;负债端则是考虑在资金池受限的情况下,如何将合适的产品卖给合适的人。总体而言,各家公司都需要清晰了解自己的战略,找准路径。”余萌表示。

  信托转型之路的启示

  面对资管新规的影响,各位信托公司老总眼中的信托转型之路又是怎样的?

  余萌表示,公司其实从2014年就已开始转型,由债权思维向投行思维转,由融资类向投资类转,转型的过程无非就是往基金化、证券化这个方向去做,从目前的情况来看,应该说有一定的效果。

  举例来说,公司首先聚焦的是行业,因为公司有航空工业背景,在高端制造领域里面涉及比较多,同时,在航空工业领域,通航产业未来是一个巨大的市场,随着低空政策的放开,未来通航产业会有一个很大的机遇。另外,公司还是一家具有军工背景的信托公司,军民融合已上升到国家战略,这当中也有很多机会。在此背景下,产融结合是公司的一条转型路径。同时,公司在绿色信托领域,比如环保、节能等方面也涉足较多。

  杨晓波表示,资管新规出台后,除了增加财富的黏性之外,更多会学习寿险公司的模式,寿险公司拥有资金的周期非常长,如何把公司自己的信托产品和养老结合起来培育一个更长久的资金,然后服务于养老产业,这是公司在财富端的一些思考。

  比如,目前公司和一些欧洲的养老服务公司已有接触,不排除未来会进一步合作,把一些深度的高端的养老服务做法引入国内,增强客户端的黏性。比如日本、新加坡都是老年人群居多,所以要学习怎么样为这些人打理财富,保证老年人的生活过得有尊严。

  此外,杨晓波还谈及长久期的资金来了以后,如何服务于实体经济。他说,比如在生物医药、高端制造领域,公司有很多底层资产,全部在做更新,从目前的效果来看,这一块对信托报酬非常重要。那

  么,如何把长久期的资金用在好的项目上,再加上合适的杠杆,为整个投资组合添砖加瓦,使得投资的资产能够不断保值增值,这样的大资金和大资产的组合是公司未来谋求的新方向。

  伊力扎提表示,外贸信托方面首先思考的是客户问题,到底谁是公司的客户,如果银行是客户,可能运用A策略,如果个人消费者是客户,那就要运用B策略。所以,外贸信托有一句话:“战略从客户开始。”在转型阶段,公司重新界定了客户,公司意识到终端客户的价值创造是战略起点,基于此,公司对个人客户做了详细分类,形成了各式各样的业务模式,这是外贸信托的特色。比如,针对高净值客户,公司形成了比较有特色的业务模式——家族信托财富管理。

  伊力扎提强调,信托行业的产品力和组织力也非常重要。“通过以客户为中心的产品力和组织力,构筑核心竞争优势,可能是信托行业未来要关注的。”

  王卓也认为聚焦客户是转型方向之一。他表示,要聚焦到客户身上,客户的真实需求就是公司服务的要求,客户的真实需求在哪里,产品就设计到哪里。公司内部这两年提出了核心客户、核心渠道的双轮驱动来促进公司健康发展及转型。

  吴文新表示,每家公司要根据自己的资源禀赋进行转型,基于公司的客户对象以及发展历程,家族信托将是公司未来发展的主要方向。

  吴文新还表示,并购重组也是信托公司服务于实体经济的有效手段。信托服务供应链金融也好,服务消费金融也好,其实是需要长期资金的,可能对于我们这类公司来说没有这样的资源禀赋,但我们公司有的是对并购标的的理解,对产业的理解,加之优秀团队及灵活的民营机制,所以,并购重组是公司未来发展的另一个主要方向。

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