信托产品收益率小幅上升 77款新发产品平均期限增加

　　一、本周明星产品

　　本周发行的最高收益率前十的产品中，收益率跨度从9.5%到11.7%，跨度较上周增大。本周产品整体收益率水平较上周上升，最高收益率超过10%的产品2只，最高收益率为9.5%—9.9%的产品8只。流动性方面，收益率前十的产品中期限为12个月、18个月、36个月的各有1只，其余7只产品的投资期限均为24个月，整体流动性较上周偏差。从资金投向上看，10只上榜产品中有4只投向基础产业，4只投向房地产，1只投向工商企业，1只投向金融机构。从产品发行机构看，本周上榜产品发行机构较为分散，其中光大信托、华澳信托和四川信托各有2只上榜，爱建信托、国通信托、江苏信托和浙金信托各有1只产品收益率排名进入前十。

　　对于追求高收益率的投资者，江苏信托发行的“荣信3号集合资金信托计划”和爱建信托发行的“钰翔智慧集合资金信托计划”产品可满足其需求。其中，“荣信3号集合资金信托计划”的产品期限为36个月，100万元起购，预期最高收益率达11.7%。融资方为蚌埠荣盛锦业房地产开发有限公司，资金专项用于蚌埠荣盛锦业房地产开发有限公司兰凌御府C区项目建设，项目由融资方提供不动产抵押，荣盛房地产发展股份有限公司提供保证责任担保。“钰翔智慧集合资金信托计划”的产品期限为24个月，100万元起购，预期最高收益率达10%。融资方为上海钰翔智慧供应链管理有限公司，资金主要用于发放信托贷款和向上游供应商支付建材采购款。项目由融资人为项目提供股权质押，钰翔集团以及两名自然人股东提供连带责任保证担保。

　　对于同时追求收益率和流动性的投资者，国通信托发行的“金兴2号并购贷款集合资金信托计划（第八期）”能够满足投资者需求。“金兴2号并购贷款集合资金信托计划（第八期）”信托产品期限为18个月，100万起投，1000万以上最高预期可达9.6%的收益。融资方为中天金融(行情000540,诊股)集团股份有限公司，资金用于中天金融收购子公司贵阳金融控股有限公司所持有的中天国富证券有限公司的94.92%股权项目发放并购贷款。项目由融资人提供权利质押，贵阳金控提供保证担保。

　　对于追求充分流动性的投资者，可选择华澳信托发行的“臻鑫158号（中南建设(行情000961,诊股)）集合资金信托计划（5期）”，该产品300万元起投，最高预期收益9.6%，期限仅为12个月。资金用于受让如皋中南对中南建设的应收账款，所得价款用于如皋中南开发的如皋中南熙悦项目A组团的开发建设。项目由融资方提供不动产抵押，江苏中南建设集团股份有限公司为本次应收账款的回购提供连带责任担保并出具上市公司公告。

　　图表1：本周（2018.11.03-2018.11.09，下同）新成立信托产品收益率排行

　　二、本周热点事件

　　（一）华润信托首单非金融企业债券融资工具承销业务落地

　　2018年11月2日，华润信托成功承销华润医药控股有限公司2018年度第二期中期票据。承销过程中，华润信托积极寻找机构投资人，总计参与投标规模7.6亿元，中标规模1.2亿元，并于11月5日完成缴款。本期票据最终发行利率4.04%，超出市场预期，为发行人募集了低成本资金。

　　首单非金融企业债券融资工具承销业务的成功落地，为华润信托产融协同、以融促产又添新例，也标志着华润信托从传统受托管理机构向“承做+承销”一站式金融服务机构的转型。

　　作为银行间市场新引入的承销机构，华润信托在制度建设、系统搭建、人才储备、项目获取等方面进行积极探索，整合并进一步拓展了银行间市场投资机构投资人，确保债券承销业务稳步推进。

　　未来，华润信托将充分发挥在非标业务领域的专业专长，通过资产端和资金端联动，提升债券承销能力，更好地满足企业客户个性化、多元化融资需求，为客户拓宽融资渠道、降低融资成本、提高融资效率、优化债务结构提供综合金融服务。同时，不断提升自身的主动管理和金融服务能力，实现创新转型和健康可持续发展。

　　（二）信托公司打造财富品牌战略 天津家族信托商标获批落地

　　作为现代社会中企业不可或缺的无形资产，商标对于企业扩大社会知名度、打造品牌效应具有重要意义，对于金融机构更是如此。根据商标网上检索系统查询发现，自2010年以来，超30家信托公司提出了50余次商标申请。从申请内容来看，信托公司申请的商标名称主要为公司名称/LOGO，仅有少部分公司申请注册旗下其他特色业务。例如，百瑞信托申请注册“信托HR私享会”，四川信托申请注册“四川信托锦绣基金”、“帮一帮 慈善信托”，湖南信托申请注册“湘信财富”，均是其在品牌建设方面发力的重要体现。

　　天津信托此次家族信托品牌的商标申请历时超过一年，品牌名称为“世嘉信”。在通过国家知识产权局的评审认定后，该品牌获正式注册并核发商标注册证书。商标注册保护是天津信托推进品牌建设和提升企业价值的重要抓手之一，完成“世嘉信”家族信托商标注册展现了公司在商标保护和品牌建设方面的阶段成效。“世嘉信”注册商标的成功申请是天津信托家族信托系列产品品牌建设的重要里程碑，标志着公司在商标保护和品牌建设方面迈出坚实一步，也将进一步促进天津信托家族信托业务开展及产品知名度的提升。

　　《中国信托业发展报告（2017-2018）》中指出，信托公司财富管理业务不单纯是销售产品，更应基于客户对信托公司的信任，加强信托公司的品牌建设。财富管理品牌形象有利于树立公司在客户心中的良好形象，以及完善公司自身的信托营销体系。截至2017年末，已有19家信托公司建立财富管理品牌，占比达27.94%，同比增长1.5个百分点。其中，外贸信托的“五行财富”、四川信托的“锦绣财富”等品牌在业内享有盛誉，而厦门信托的“基业长青”系列、中海信托的“远航”系列、上海信托的“宝石”系列更是实现了系列品牌管理效应。

　　而在不同业务条线的品牌管理中，家族信托最易开展品牌战略，也因此受到多家信托公司的重视。例如，今年一季度平安信托举行家族信托品牌升级，从原有的“鸿承世家”切换为“平安家族信托”品牌，启用全新品牌识别系统，并确定新的品牌口号为“家族信托，就选平安信托”。家族信托这类财富管理业务，既需要有专业的金融服务能力，也需要有良好的品牌积淀和市场口碑。从以往高净值人群的选择看，品牌、服务等都是关键决策事项。近年来，信托开始注重品牌建设，包括设立家族信托的品牌，通过品牌传递服务理念、企业价值观，感染客户、吸引客户。

　　三、发行情况

　　（一）发行规模

　　本周共有26家信托公司发行了77款集合信托产品，发行数量环比增加了9款，增幅为13.24%。77款新发行的产品中，有70款产品公布了募集规模，平均计划募集规模为2.62亿元，与上周相比环比减少了0.10亿元，降幅为3.68%。本周发行的信托产品总计划募集规模为183.69亿元，环比增加了6.61亿元，增幅为3.73%。

　　本周募集规模最大的产品是民生信托发行的“至信505号泽杉商业地产基金集合资金信托计划”，这是一款房地产类产品，募集规模为18亿元。

　　（二）发行期限及收益

　　从期限上看，77款新发行的产品中，有77款公布了期限，平均期限为19.38个月，环比增加了0.45个月，增幅为2.38%。

　　从数量上看，期限为24个月和12个月的产品数量依旧是最多的。

　　与上周发行的产品对比，24个月的产品数量略有增加，收益率略有上升；12个月的产品发行数量略有增加，收益率略有上升。

　　图表2：本周新发行信托产品期限及收益率分布

　　（三）资金投资领域

　　从资金运用领域来看，房地产领域产品发行了27款，工商企业领域产品发行了11款，基础产业领域产品发行了21款，金融机构领域产品发行了14款，证券市场领域发行了2款，其他领域产品，发行了2款。

　　与上周的发行市场比，投入到房地产市场中的产品数量减少了3只，投入到工商企业市场中的产品数量增加了2只，投入到基础产业市场中的产品数量增加了1只，投入到金融机构市场中的产品数量增加了5只，投向其他领域的产品数量增加了2只，投入到证券市场中的产品数量增加了2只。

　　图表3：本周新发行信托产品资金投向分布

　　（四）资金运用方式

　　从资金运用方式上看，贷款运用类产品发行了33款，股权投资类产品发行2款，权益运用类产品发行了29款，证券投资类产品发行了3款，组合运用类产品发行了4款，债权投资类产品发行了3款，其他类产品发行了3款。

　　本周新发行的产品在资金运用方式上，依旧以贷款类和权益投资类为主，贷款类产品数量略有增加，股权投资类产品数量略有减少，组合投资类产品数量略有减少，权益投资类产品数量略有减少，组合投资类产品数量略有减少，债权投资类产品和其他投资类产品都略有增加。

　　图表4：本周新发行信托产品资金运用方式分布

　　（五）机构情况

　　本周共有26家公司发行了77款信托产品，其中国通信托的发行量最大，为9只。

　　图表5：本周信托机构产品发行情况

　　四、成立情况

　　（一）成立规模

　　本周共有19家信托公司成立了57款集合信托产品。57款新成立产品中，有43款公布了成立规模，平均成立规模为0.79亿元，环比减少了0.11亿元，降幅为12.22%。本周成立的信托产品总成立规模为34.12亿元（不包含未公布成立规模的产品），环比减少了17.17亿元，降幅为33.48%。

　　本周成立规模最大的是中融信托成立的“金手指1号资产并购重组集合资金信托计划第四轮第八期第一次募集”，成立规模为9亿元，这是一款金融机构类产品。

　　（二）成立期限与收益率

　　本周共有41款新成立产品公布了期限，平均期限为19.03个月，环比上升了0.56个月，增幅为3.03%。

　　收益率上，共有33款新成立产品公布了预期收益率，平均预期收益率为8.92%，环比回落了0.05个百分点，降幅为0.56%。

　　（三）资金投资领域

　　从资金运用领域来看，房地产领域产品成立了14款，工商企业领域产品成立了5款，基础产业领域产品成立了8款，金融领域产品成立了21款，其他领域产品成立了8款，证券市场领域成立了1款。

　　图表6：本周新成立信托产品资金运用领域分布

　　（四）资金运用方式

　　从资金运用方式来看，贷款类运用类产品成立了19款，股权投资类运用类产品成立了2款，其他运用类产品成立了9款，权益投资运用类产品成立了16款，组合运用类产品成立了10款，证券投资类产品成立了1款，债权投资类产品没有成立。

　　图表7：本周新成立信托产品资金运用方式分布