家族信托、理财子公司、账户服务信托 听博士怎么说

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　　家族信托锁定财富 信托公司需精耕细作

　　近日，香港富商许世勋离世，其遗留下来的亿万财产也再现教科书式传承案例。

　　据悉，许世勋成立了总资产超过200亿的家族信托基金，将名下多处豪宅及资产归属于此基金之下，包括自己以及儿子许晋亨目前正在居住的两套豪宅。

　　他规定，所有分配到个人的遗产都必须以基金的方式管理，每个人每个月能领一笔不菲的生活费，但任何人都无权去支配信托基金。也就是说，即使许世勋遗逾百亿资产，其家族也不会出现所谓的“争家产”大战。

　　无独有偶，邵逸夫、李嘉诚和刘銮雄等香港企业家亦是通过设立家族信托安排自己的身后财产，避免家族夺产大战。

　　但反观内地，家族信托发展一直缓慢。根据普益标准数据显示，自2012年国内第一单家族信托落地到2017年末，近30家信托公司存量的家族信托规模合计仅为500亿元，存量产品数约在3000单左右。

　　较之贝恩咨询测算的国内同期的187万高净值人士及其可投资资产58万亿元，市场开拓严重不足。

　　如何提高家族信托业务拓展能力，应成为各家信托公司关注的焦点。

　　点评

　　2018年8月，银保监会发布《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（信托函【2018】37号）（以下简称37号文），明确家族信托不适用于资管新规，并对家族信托进行了定义和规范。这是监管层对家族信托首次进行的明确界定，对于国内家族信托行业起到非常明确的指导意义。基于此项利好政策，信托公司应利用自身制度优势，培育并提高开展家族信托业务的核心能力。

　　首先，提高家族信托客户开拓能力。

　　37号文将家族信托的财富门槛提高到了1000万元，信托公司一方面可在已有财富端和交易端客户中进行精准挖掘，做好现有客户的培育，开发其中符合要求的客户，转化为家族信托客户；另一方面，应加强与商业银行和保险公司的同业合作，通过构建战略合作关系，拓宽信托公司高端客户的获客渠道。

　　其次，提高家族信托资产配置能力。

　　一是丰富产品类型，既要有固定收益类产品，又要有浮动收益类包括资本市场投资和非上市股权投资产品，充分满足不同客户对项目类型的偏好；

　　二是多样化期限结构，既要提供具备较好流动性的、短期的现金管理类产品，又要提供中长期的固定收益类产品、权益投资产品等，满足家族信托财产配置过程中的期限和流动性需求；

　　三是多元化风险结构和收益水平的产品组合，根据客户的实际需求和风险偏好，通过设计低风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险等不同风险等级的产品，根据客户的风险偏好和需求，取得风险、收益和流动性的平衡。

　　最后，提高家族信托事务管理能力。

　　家族信托事务管理存在个性化要求多，私密性要求高的特点，要求信托公司具备高校决策，执行有力、私密灵活的事物管理能力。

　　因此，信托公司一是要建立并完善家族信托账户管理体系，实现账户财产的集中管理和信息的统一披露，同时满足客户私密性的要求。

　　二是完善家族信托的内部治理和决策机制，明确各个主体的责权利并充分发挥其作用，保障信托目的的实现；

　　三是提高家族信托团队的专业水平，保障家族信托的高效运转。

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　　理财子公司并未形成“绝杀” 信托应探索错位发展

　　2018年12月2日，《商业银行理财子公司管理办法》（以下简称“《办法》”）正式发布，截至目前，已有25家银行发布将设立理财子公司的公告，包括工农中建交、邮储银行、9家股份制银行、8家城商行、2家农商行，已披露的拟注册资本金合计已达1,300亿元左右。

　　相较《商业银行理财业务监督管理办法》和此前《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》，《办法》宽松的条件限制，让整个资管行业为之恐慌，直呼理财子公司好比一个‘信托+公募+私募’的超级牌照，将对其他资管机构都将形成了巨大威胁。

　　同时银行理财子公司与信托公司的业务形态相似度提升，两者的业务竞争将更为激烈。因此，信托行业探寻错位发展，加强自身核心业务能力迫在眉睫。

　　点评

　　理财子公司的业务优势主要体现在销售渠道、流动性管理和业务范围方面。

　　银行子公司和其他资管机构最大的比较优势一是客户方面，其拥有母行的销售渠道，在产业链下游的客户获取方面具有较大的优势。

　　二是业态方面，银行理财子公司的经营范围既包括公募理财，又包括私募理财，同时还包括咨询和顾问业务，这与信托当前的展业范围高度重合，部分业务甚至是信托公司无法开展和涉及的。

　　另外，信托业作为银行理财委外投资非标的重要通道，在银行理财子公司获得独立法人地位后，银信合作将直面冲击。

　　鉴于此，信托公司应积极探索错位发展新模式。

　　从具体业务来看，银行理财子公司目前不能开展财产权信托（设立特殊目的载体SPV）、动产或不动产信托、慈善信托等业务，银行理财子公司理财产品不得直接投资于信贷资产。

　　此类业务中多是信托公司目前正积极回归的本源业务。在自有资金运用方面来看，银行理财子公司自有资金不能开展贷款、租赁等业务等等。

　　目前，信托行业恰逢战略转型之际，《办法》出台亦倒逼信托业务回归本源，让信托公司转型内在动力更足。而信托公司要积极利用自身禀赋进行资源整合，与理财子公司进行业务错位拓展。

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　　终结ofo“押金难退”之殇 账户服务信托大有可为

　　时值隆冬，朔风凛冽。

　　曾经爆火的OFO小黄车正深刻感受着“寒冬”带来的凄冷。

　　据相关媒体报道，小黄车APP上近1333万（截至2018年12月25日）用户在排队等待退换押金。这一用户体量一方面说明ofo将面临巨额的押金兑付压力。ofo的押金共分为99元、199元、95元充余额免押三种，如果单以99元/位保守估算，ofo需退还押金总额就已超过13亿元，压力之大，可以想见。

　　但另一方面则说明国内居民对共享出行的巨大需求，如果能够设立一种金融产品，可以在公司破产时也可将押金即退即还，避免公司进入“押金难退”的泥潭，那么共享出行将仍是一片蓝海！

　　而账户服务信托正是可终结“押金难退”之殇的那款金融产品。

　　点评

　　账户服务信托是基于互联网信托账户支持的预付款信托，属于服务类信托。

　　区别于资金信托的资金增值保值目的，服务类信托发挥的主要是基于信托财产独立和风险隔离的财产转移和管理职能，从法理制度和交易流程两个维度，全面保护用户的资金安全。于此同时，需要依托信托公司的信息技术系统等，对信托账户进行管理。

　　目前信托业内，中信信托联合深圳中顺易金融服务有限公司，研究出了适用于市场的“信托保管+消费权益保护”预付款信托应用方案。

　　具体为，中信信托在互联网信托账户系统“信账宝”上实现对共享单车押金等预付款的信托保管，精准记录每个用户的押金缴纳、结余、变动等情况，并可实时在线办理信托专户保管、查询、办理退款等业务，充分保障消费者权益。

　　这从制度和技术上实现了“破产隔离，资金保护和押金难退”这一难题，进而帮助单车企业提升客户信任度、市场品牌形象、扩大市场规模。

　　推而广之，依托互联网信托账户系统，信托公司、商户和用户可以把每个人缴纳的类似于共享单车押金等各种预付款都能够清晰地分辨、管理。

　　这样，其他各行业的押金管理问题也将得到彻底解决，这将对我国扩大消费升级、提升金融服务实体经济的效率与安全、建设高效市场经济带来不可估量的贡献。同时亦将助推信托行业展业以及回归信托本源。