集合信托发行萎缩至260亿 光大基础产业信托收益前四

　　一、产品动态

　　每周高净值理财产品精选

　　一、市场分析

　　1、信托发行市场评述

　　市场概述：春节将近，本周集合信托产品发行市场行情有所回调。据公开资料不完全统计，本周共32家发行集合信托产品155款，环比减少15.30%；发行规模261.55亿元，环比减少20.31%。集合信托产品的发行规模下行，一方面受到春节长假因素的影响，信托公司对于新产品的投放收紧；另一方面，在宏观经济仍面临下行压力的背景下，信托业或面临优质资产匮乏的情况，新项目的开发或将受到影响。

　　2、资管发行市场评述

　　市场概述：受春节假期影响，券商集合资管发行市场有所回落。据公开资料不完全统计，本周券商资管产品发行数量10款，较上周减少7款。在行业规模不断下滑的情况下，部分券商资管机构把“转型公募”作为重要方向，申请开展公募业务，不仅可以使得产品线更加完善，也有利于扩大客户覆盖面。本周基金子公司发行市场亦呈现回落，本周资集合管产品发行数量为5款，较上周减少1款。而本周期货集合资管产品发行数量仅为两款，与上周持平。

　　3、私募基金发行市场评述

　　市场概述：据公开市场不完全统计，本周新发行的契约型私募产品9款，发行规模23.91亿元。产品平均期限为1.11年，较上周平均期限增加0.18年，产品流动性呈现减弱。平均预期收益率为7.15%，较上周持续下跌了0.27个百分点。

　　4、产品配置建议

　　信托及资管产品

　　一度沉寂的基础产业信托，近期出现明显回暖态势。据用益金融研究院统计数据显示，2018年12月以来，基础产业信托的发行数量和规模均出现较大幅度增长。基础产业信托发行升温的背后，是信托公司在该投资领域投放的速度加快。一方面，由于基建补短板需要资金支持，因此融资需求比较大；另一方面，投资者现在对于房地产行业的投资需求有所下降，对于基础产业信托这类相对更安全的产品需求在上升，导致基础产业信托发行增加。

　　此前，基础产业类信托因为隐含政府信用，是信托公司和投资者眼中零风险高收益的代表，也是市场上的“香饽饽”之一。基础产业领域更是和房地产一样，是集合信托领域的融资大户。但随着相关监管政策趋严的影响，该类信托产品的发展受到一定的制约。

　　在系列新规落地后，资管业正式进入洗牌时间，整体规模骤降，业务放缓，行业向主动管理转型。近日中国证券投资基金业协会公布的2018年全年《资产管理业务统计快报》数据显示，截至2018年年底，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约50.5万亿元，规模缩水明显。伴随着资管新规过渡期的临近，一些资管类型规模在2019年或会进一步萎缩。整体来看，目前资管产品的表现缺乏亮点，投资者在资管产品的选择上仍尚且缺乏机会。

　　其他资产

　　股票市场：2019年A股面临的市场环境将比较有利于个股的发挥，小盘风格可能会占优，市场空间和政策支持的重要性提升，投资者更加关注事件催化带来的机会。在这样的环境下，建议投资者更加关注TMT+军工的行业，关注5G/人工智能/物联网/特高压等“新基建”领域。除此之外，次新股较为符合小盘特征（流通盘较少），因此部分绩优个股可以作为既有价值又不失主题的选股对象。

　　债券市场：最近一周时间，A股市场延续震荡反弹之旅，伴随风险偏好回升，债券市场则陷入高位回调。在目前经济有下行压力和流动性宽松的大环境下，债券市场仍有上涨空间，但短期风险偏好修复对债市的影响正在显现，叠加地方债进入密集发行期，后续社融和新增信贷有超预期的可能，债市存在继续调整压力。展望后期，基本面趋势不改，长期来看，债券大体上仍将延续牛市格局，但短期之内预计仍会震荡，较为明确的收益率下行走势仍需等待。

　　三、理财园地

　　这四道信托“阅读理解题”你会答吗？

　　文/陆家嘴信托

　　快放寒假了，想必眼下不少的学校正陆陆续续地进行着期末考试。这里有个问题想问大家：你们觉得哪一种题目最难呢？

　　数学题？不是。大家只要掌握了公式和解题技巧，数学题自然迎刃而解。英语题？也不是。大家只要肯下功夫熟背单词和语法，做英语题自然得心应手。以上二种都不是，那还会是哪一种题目呢？

　　其实是阅读理解题！

　　关于这个热点话题，我们先不予置评，而是想和大家先谈一谈信托里的“阅读理解题”。以下是四道常见的信托“阅读理解题”，大家一起来看看自己是否能正确解答呢？

　　题目一、信托收益越高越好？

　　做投资无外乎是想获得好的收益，所以有的人在买信托产品时，也力求收益越高越好。其实，这样的做法是不正确的。大部分投资的风险是和收益成正比的，高收益的背后也许暗藏有高风险。而信托根据产品品种的不同，其风险和收益又存在着较大差异。

　　另外，信托产品投资人的收益主要依托于该项目融资方的还款来源。如果融资方无法维持正常的还款，那么投资人的本金和收益就会相应受到影响。

　　因此，投资者在买信托产品时不能单看收益的高低，而是要考虑风险程度、项目的投资方向、抵押物情况，抵押率等综合信息后，从而选择在自己风险承受范围内具有较高收益的信托产品。

　　题目二、信托理财产品能够提前赎回？

　　信托属于固定收益类产品，如果在订立信托合同时没有事先约定，则一般在存续期内无法提前赎回，只能等到期后拿回本金和收益，但受益人可以依法转让受益权。

　　根据我国《信托法》第48条规定:“受益人的信托受益权可以依法转让和继承，但信托文件有限制性规定的除外。”所以投资人应尽可能使用闲置基金来投资信托，或采取转让受益权的方式以达到获得资金流动性的目的。

　　题目三、评级高的信托产品更好？

　　一部分投资者延续了自己购买基金时的观念，认为评级高的信托产品更好，其实这种观点是错误的。当前市面上实行的评级制度，主要是针对信托公司，而非针对信托产品。大部分的投资者在做决策时比较热衷于追求排名，或倾向于熟人推荐的产品等，所以一些公司为了迎合客户的这些心理诉求，自行推出了所谓的评级”高分”产品。而每一家实际是以自己认定的标准来制定，这样的评级制度缺乏公允性，也不具备权威性，无法对投资者的决策产生价值。

　　所以投资人应当更注重信托产品本身，而非“外在包装”。

　　题目四、通过银行购买的信托产品更靠谱？

　　根据长久以来的固有思维，大家总认为银行相对比较安全可靠，所以银行内销售的理财产品必定值得信赖。因此，一部分投资者觉得在银行内购买信托产品比较放心。其实，这样的认知存在着一定的问题。

　　此外，一些商业银行会以代销的形式在本行销售信托产品，所以投资者的选择范围相对较窄。因此，投资者在买信托时，应该多做比较，了解平台的综合实力和服务水平后再做决定，也可直接与信托公司信托经理建立联系进行产品购买。