舍得之道资本：在投资界，活下来永远是第一位

9月29日，深圳舍得之道资产管理有限公司的总经理冯津做客私募排排网，带来名为“舍得之道：投资中的风险控制数据模型探究”的线上路演。全程金句不断，妙语如珠，排排君特摘录一二，以飨投资者。

精彩语录：

最伟大的投资者也会随着时间、岁月而消逝，但某些投资原则却是亘古不变的。

基金的优势不体现在一段时间、某只股票赚钱的多少，而是体现在持续控制风险的能力上。

风险的量化程度是衡量基金经理专业化程度的标志。在投资界，“活下来”永远是第一位的。

投资像孤独的乌龟与时间竞赛——因此，长期的投资人请永远保持谦卑。

人的天性决定了人是属于社会性动物，人们的喜悦和恐惧往往惊人的一致，并相互感染和不断强化，市场永远在人们喜悦和恐惧的交替循环中达到波峰和冰谷，完成牛熊的转换。

市场的二八定律，永远有80%投资者亏损的法则说明，成功的投资者永远不要和盲动式的人群站在一起。

我们不轻易投资，我们拥有足够的耐心等待理想的价格，像一只狼一样，耐心等待、小心求证、抓住机会、敢于进攻。

我们宁可错失，绝不冒进，在资本市场里，“活下来”永远是第一位的，我们像珍惜自己的生命一样珍惜自己的本金。控制风险是一切投资的灵魂。

我们喜欢熊市，在低迷、阴冷的市场里，我们可以从容不迫地享受买入的快乐，足够低的价格是抵御一切风险的法宝。

投资需要信仰——生活中面临着许多抉择，从哲学的角度，如果你想让投资变的更成功，可能必须学着控制我们的思考方式。

舍得之道：专注公司投资

深圳舍得之道资产管理有限公司(以下简称“舍得之道资本”)成立于 2014 年 7 月 21 日，创始人为冯津。冯津从1996年起开始进行证券投资，有超过19年的证券投资经历，对主题投资及风险管理有深刻的认识、独特的见解和丰富的实战经验。目前舍得之道管理私募基金总资产已超过 5 亿元人民币。

冯总介绍，舍得之道属于合伙人制公司，主要合伙人有 17 人，所有员工都持有公司股份，均具有多年英国 Phoenix Capital 海外私募基金管理及运作经验。舍得之道倡导长期稳健的价值投资理念，抛弃技术分析,专注公司投资。“我们很谨慎，我们很谦虚，我们很有个性，我们非常有信心，最后我们会一直低调。”

能攻善守，遵循纪律的合伙人团队

冯总介绍，舍得之道的合伙人都是多年的朋友或者同学，彼此间的互相熟悉与信任使他们之间能够默契地协同合作，成为一支能攻善守，遵循纪律的团队：由“前锋”制定投资决策、“中场”负责投资执行、而“后卫”则进行风险管理，分工明确，相互制衡。

这样的一支协同团队，也形成了自己独特的投资风格：他们会捕捉严格调研论证后的市场机会，像一只狼一样，耐心等待、小心求证、抓住机会、敢于进攻;当然，有进攻也有防守，宁可错失，绝不冒进。“在资本市场里，“活下来”永远是第一位的，我们像珍惜自己的生命一样珍惜自己的本金。控制风险是一切投资的灵魂。”冯总介绍，公司的风控经理有独立于基金经理的平仓权限，一旦向下突破该股票的风险容忍度，风控经理可直接平仓，严格可执行的风控措施有力制约人性的弱点，保证产品净值的稳定。

选择基金产品的四大要素

冯总介绍，舍得之道一直致力于寻找最优秀的上市公司，尽可能以合理的价格投资，尽可能为投资者创造高于指数增长率或者能低于震荡造成的损失率。冯总建议投资者在选择基金产品时，考虑以下要素：

1、要选长期业绩优胜的基金产品，与其像买股票一样追涨杀跌，不如选择一只长期业绩优异的基金，更能带来长期稳健的收益;

2、要选投资经验丰富，有独特投资思想和风控能力的业界基金经理;

3、要选有独特投资思想，有特色投资策略，经过市场检验有效增长的、在未来能创造更大绝对收益的基金公司;

4、要选风险控制机制完善、净值回撤小、业绩稳定增长的基金产品。

创新有效的投资策略

冯总介绍，舍得之道所做的事情非常简单，寻找在不同行业里能在未来十年、二十年、三十年中存活下来，并且有比较高的成功确定性的企业。舍得之道的投资策略分为如下几种：

1、宏观主题投资。通过对经济体的长期发展趋势，及其发展、持续的驱动因素的把握判断，去寻找能够从中受惠的相关产业和公司，并纳入投资范围。

2、独创“IFF中国证券市场数据模型”，通过数据技术筛选与多维度公司调研相结合，自上而下择股，所选标的梯次、渐进增长，形成投资闭环，净值增长潜力巨大。

3、多空策略。舍得之道基金采用多空策略，追求绝对回报，摈弃90%投资者采用的多头策略，无论指数上涨下跌均能产生正收益;同时通过投研团队红蓝军分离，“红军”寻找多头机会，“蓝军”寻找空头机会，双边获取收益。另外还将各种市场指标、参数设计在模型中，量化投资组合风险，平滑组合波动率，获取高质量收益。

完善有效的风险控制

冯总认为，风险控制是投资的第一要点。舍得之道在投资前，会对企业做充分、深入的调研工作及完善的估值，正确了解所投资企业的价值;不熟悉的行业绝不投资，了解不透彻的公司绝不投资，高风险的项目绝不投资;风险控制是成功投资的必要条件。

舍得之道的风险控制分为三位一体的组织架构，专业分工、相互制衡：投资决策者在牛市思维下的积极进攻，投资执行者严格执行投委会决议并辅以适当的灵活度，而风险管理者负责在熊市行动下的强行平仓。这样完备的“止损不止盈”的风控机制，可以强有力地克服人性弱点，保障净值增长。

结语

冯总说，舍得之道资本的使命是寻找企业最长存的价值，期望自己的投资像是安全的港湾，能成为投资者永续财富的源泉。“舍得之道追求的是一种生活方式，在这种投资生活里，我们不预测原油的价格、不猜测战争的结果，不忧心忡忡各种事件的发生。因为我们坚信，一切坏的事情都会结束，明天将更有希望。历史证明，即使二次世界大战这样的事件，也改变不了道指的上扬、社会的发展。我们热爱投资，因为我们遵循自己的理念，享受投资的过程。我们也希望“舍得之道资本”的投资者能够因为我们的存在而享受悠闲的人生。”

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