固利资产：铁三角组合打造超2100%的收益

导语

2016年，在过去的前8个月中，私募排排网发布的管理期货策略(单账户组)的前十排行榜单上，来自固利资产旗下的“固利资产趋势进取策略”，多次蝉联冠军之位。可以说该只产品“稳、狠、准”地抓住了今年所有的期货行情，是今年来把握期货行情最好的一只产品。排排君查询发现，该产品今年以来的最新收益为1693.58%，累计收益为12084.56%。如此高的收益甚至惊动了华尔街——据美国彭博社报道，一名中国商品期货经理管理的基金在2016年已经获得了2100%回报，而这名基金经理，指的就是固利资产的王兵。

8月29日，王总做客私募排排网，对固利资产团队、量化对冲基金概要、固利量化策略及业绩、固利资产所获荣誉都做了详尽的介绍，并在线与投资者分享期货交易的精髓，透析如何通过基本面结合技术面做好期货交易，获得了热烈反响。路演过后，私募排排网也对王兵进行了专访，为投资者挖掘固利成功背后的“秘密”。

精彩语录：

金融市场并没有那么高深莫测，永远要顺势而为，做好风险管理至关重要。

资产管理说到底是一个风险管控的行业，我们必须敬畏市场。

交易周期需要结合自己的个性特点，不能看着长周期去做短线，也不能看着短周期去做长线。

虽然我们注重基本面的研究，但是我们不会只唯研究。

市场的设计都是反人性的，只有克服了人性弱点的交易者才是真正的赢家。

当市场表现和基本面分析偏离的时候我们不会去做交易，我们会尊重市场，不会拿着自己的研究成果去和市场讲道理。

做投资保持平和的心态，不要给客户太高的收益预期，稳固增长是最好的方式。

做交易，技术上的进场点和出场点很重要，因为基本面确定的是一个大趋势，这个大趋势一旦确定了就很难改变，剩下的工作我们只要顺应市场方向交易即可。

“三剑客”打造“铁三角”组合

2014年，王兵同好友黄平、林庆丰共同创立固利资产。三位创始人是在东航的蓝海密剑比赛上认识的，因为共同的理想而走到了一起，并创办了固利资产。“三剑客”从客户的角度出发，希望建立一种“稳固盈利”的投资风格，这也是公司名字的来源。其中黄平主要负责股票部分，林庆丰主要负责期货部分，而王兵则负责风控和运营，他们互不干涉互相监督，组成了固利牢不可破的“铁三角”格局。

多样化的期货投资策略

“固利资产趋势进取策略”之所以能够取得如此出类拔萃的业绩，主要得益于今年上半年螺纹钢期货的疯炒，从去年12月初到今年4月触顶这段时间，螺纹钢价格飙升66.04%。而“固利资产趋势进取策略”成功地抓住了这波期货行情，狠狠地大赚了一笔。王总介绍，关于固利资产在期货投资方面的投资策略，可以概括为以下几点：

1、主观趋势波段交易为主

2、多品种组合

3、多周期组合

4、品种对冲、周期互补、严控风险、稳固盈利

5、趋势跟踪为主、技术分析与基本面分析相结合，客观与主观相结合

6、把握大势、顺势而为

三位一体的风控措施

完整严密的风控体系，是保证投资资金稳定增值的根本条件。固利资产的风控措施分为三步，事先风控、事中风控以及事后风控。主要有以下特点：

1、多品种交易策略，规避单一品种策略风险影响到整体账户。

2、单一品种持仓上限为资金总额的10%，预防黑天鹅事件发生。

3、单品种止损风控上限为开仓资金比例的20%，下单开仓成交后，风控专员会根据风控幅度设置条件止损单。单品种持仓保证金亏损达到15%为临界点，风控专员会警示下单员减仓或止损，风险度达到18%风控专员开始执行止损。这样即使遇到单品种策略失误，最大损失也能控制在总资金的2%以内。

精彩问答：

1、王总您好!感谢您接受私募排排网的采访。首先恭喜“固利资产趋势进取策略”在今年取得如此亮眼的业绩，产品之所以能够取得如此出类拔萃的业绩，取决于您对期货行情的判断非常准确，请问您是基于哪些因素进行的如此精确的判断呢?

固利资产王兵：我们今年之所以能够取得这样的业绩，究其原因是建立在对于产业的深刻理解的基础之上，年初3-4月的行情上涨是由于供给制改革过程中造成的供需错配行情，低库存及需求集中爆发造成供需平衡被打破，我们再结合技术面操作把握到了上半年黑色上涨的行情。然后是螺纹钢的出场，我们在市场逐步放出监管信号、取消单边的手续费、优惠提高保证金等措施后，在2650-2700点时选择了清仓。建议投资者在实际的操作中，对市场的产业宏观逻辑的把控及对政策面的影响都要做相应的解读。

2、您有谈到您做期货主要以基本面分析为主，请问您平时主要关注哪些品种?您是如何分析基本面信息的呢?

固利资产王兵：我平时主要是关注黑色产业链内的相关品种，比如螺纹，热卷，铁矿，焦煤，焦炭。基本面的信息解读以及信息源的正确性对交易的策略制定具有很大的相关性。我们需要通过了解矿商的装运周期，港口库存，工厂开工率，检修周期，终端需求数据及贸易商的出货情况等综合数据来分析预判2-3个月后的市场状况，这也奠定了我在期货交易上的逻辑分析体系。

3、您在交易时主要以主观交易为主，主观交易往往会受到情绪的影响，请问您是如何克服情绪化交易的?

固利资产王兵：主观交易的弱势确实会受情绪影响比较大，如果没有一套有效的止盈止损策略的配合很容易造成巨大的损失。如果交易的体系中没有防守的方式很可能一把的亏损就把你打回原形了。在我们的体系中有严格的止损标准，只要达到阈值我们会无条件的止损。当一个人的情绪失控的时候如果策略得不到执行，再好的策略都是无效的。执行力是一位合格的交易员所必备的核心要素。

4、您之前有谈到，基本面确定的是一个大趋势，这个大方向一旦确定了就很难改变，剩下的工作我们只要顺应市场方向交易即可。请问您是如何判断宏观大方向的?还有如何判断一个品种的方向?

固利资产王兵：我们顺应的交易模式可以简单的称为基本面和技术面的共振，我们通过前期的数据和市场信息的解读确定开仓的方向，同时会配合技术面操作。比如初期的试仓,我们会在5-10%头寸做多或者做空日线，26日均线会是我们的参考依据，均线下做空，均线上做多，大周期大趋势一般是很难逆转的。加仓的周期我们会选择第一根3%以上的上涨阳线或者下跌阴线突破加仓，我们认为这样的阳线上涨说明多空的平衡被打破了，交易的确定性更大。

5、众所周知，您原来是做进出口矿产贸易的，如今在期货方面取得这么好的成绩，是不是您原来的工作经历有很大关系?现货贸易和期货交易的共通点跟区别点在哪里呢?

固利资产王兵：现货的贸易经历是一笔很宝贵的财富。海外的贸易流程比如远洋贸易都是45-60天的船期，必然需要你有对后市的一个逻辑判断才能决定是否订货，当然之前的贸易都是单向贸易交易只能做多，而期货可以在不看好市场的情况下通过做空来盈利，期货是一个双向的交易工具，如果运用得当所产生的利润是现货所不能比拟的，但它同时也是把双刃剑，由于期货是杠杆交易如果做不好风险管理也很容易受伤的，甚至亏掉所有的利润。

6、众所周知，固利资产是由您和黄总、林总一起创办的，能够与志同道合的好友一起创业，的确是一件很幸福的事情。您前面也提到你们三人是各自为政互不干涉，但是每个人脾气不同，而且我相信在工作中肯定也会存在矛盾与冲突，遇到冲突时，你们这个“铁三角”组合是如何解决矛盾达成共识的呢?

固利资产王兵：我们每个人都有明确的分工，在投资中我们有各自擅长和专注的业务分布。我在公司主要负责基本面和产业链的研究及趋势策略的制定，林总负责3-5日的波段周期交易更是我们公司的技术总监负责技术面。黄总负责公司的证券研究及投资。

我们三个人又是公司的投资委员会成员，相应的重大投资我们都会提前做好完善的投资计划，列明了投资标的及止盈止损的计划。有了这样的体系，交易计划由公司的下单员执行，风控要素由风控部来执行，所有的交易都在体系内管控，这样就避免了交易中的冲突。

7、在本次路演中也有很多投资者对期货投资很感兴趣，向您取经，在您看来，在期货市场的各个赢家，是否有共性?有哪些共性?必须具备哪些要素、能力或资源的投资者或者私募机构、投资公司，才能在当今的期货市场有较好的发展呢?

固利资产王兵：确实在期货市场的赢家都有共性，我在市场中也和很多的高手交流过。作为一名合格的交易员需要几大要素：1、完善的策略体系;2、坚定的执行能力;3、成功的交易源于：克服个人心理障碍，自我调整产生自信，高度自尊，不可动摇的信念，而信心可以自然的导致良好的判断，并可以根据已证实的方法赢得交易。信念的源泉来自于哪里?有些人通过技术面有些人通过基本面来判断，我就是通过对产业和基本面的了解来不断的强化持仓的信心。4、 要懂得取舍，不能认死理，要有持仓底限，不能把所有的筹码都压在一次的交易上。我认为将来全策略的投资管理公司能够在市场上发展的比较好，多种策略多周期的配比能够在市场中获取相对稳定的收益，策略间的互补能够减少单一策略对整体账户的影响，能够不断吸收优质策略、吸引优秀人才的公司将来才能发展得更好。

8、请问固利下半年的投资策略是怎样的呢? 期货市场已经进入了资产管理时代，您希望未来固利资产发展成一家怎样的公司呢?

固利资产王兵：我们固利下半年的投资策略在农产品上以逢低做多为主，黑色产业我们会以多焦煤焦炭配置，目前焦煤焦炭属于深贴水有机会在近月做回归修复策略，焦煤和焦炭的供应短缺在11月前都不会有有效的改观。我们希望公司能够发挥在期货主观交易上的优势同时布局其他的策略，目前我们已经配置了股票多头，程序化CTA及部分的债券策略来完善我们的策略体系。希望将来固利能够发展成一家全市场、全策略覆盖的策略平台型专业投资管理公司。

9、不可否认，国内量化投资基金发展和海外还存在一定差距，您是如何看待这一差距的呢?

固利资产王兵：确实，国内量化基金和海外还有不小的差距，国内的量化起步也只有几年时间，海外已经经过了几十年的发展。随着海外的人才回归国内，带来了更新的思路和方法，我们和海外的差距会越来越短，同时国内也涌现出了一批经过市场历练的程序化交易选手。目前国内量化交易的占比还是不高，我认为将来这也是一个发展的趋势。

10、最后，在人民币贬值背景下，对于国内投资者而言，您有何投资建议呢?

固利资产王兵：在人民币贬值成为共识的情况下，对于国内的投资者而言，需要去配置相应能够抗通胀的资产，房产、商品、股票、优质的私募基金都是可选择的标的物。选择优秀的资产配置是很重要的，留着现金每年的银行存款利息都跑不过通胀是最坏的打算，相当于每天你的资产都在缩水。

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