德弘资本25亿美元基金募资完成 瞄准消费升级等行业

　　4月16日，德弘资本宣布其专注于大华区的首期美元基金“德弘资本一期”募资完成，金额超过20亿美元。全球领先的主权基金、养老基金、捐赠基金、母基金和家族基金等都是其背后的LP。加上同期募集的人民币基金，总规模达25亿美元。

　　关于投资方向，该基金将重点投资受益于国内消费升级和产业整合的行业领域，包括消费品、工业技术、医疗健康、农业/食品安全、商业服务、金融服务和TMT等。截至目前，德弘资本已披露投资了启明医疗、中圣集团、中粮肉食、远东宏信等多个项目。其投资策略相对灵活，包括传统的控股并购交易和成长型企业少数股权投资。

　　德弘资本首席执行官兼创始合伙人华裕能表示：“消费升级与产业整合两大趋势正在推动中国经济的持续发展，也创造了众多良好的投资机会。我们将继续秉承严谨的价值投资理念，以创造跨越经济周期的优异回报。”

　　德弘资本可以说裂变于KKR，创立于2017年，是一家专注于亚洲市场的国际性私募股权投资机构。虽然成立时间较短，但其团队成员都是PE行业老兵。联合创始人是KKR前全球合伙人、KKR前亚洲私募股权投资联席主管兼大中华区首席执行官刘海峰，与KKR另一位前全球合伙人华裕能。

　　德弘资本团队早在1993年开始在大中华地区进行投资。在加入KKR之前，刘海峰与华裕能曾领导了摩根士丹利在亚洲的私募股权投资业务。他们的投资代表案例包括平安保险、蒙牛乳业、青岛海尔（600690）、现代牧业、远东宏信、中金公司、圣农发展（002299）、百丽国际、中粮肉食、南孚电池、中国脐带血库、恒安国际、联合环境、永乐家电、亚洲牧业等，这些项目的成功投资为摩根士丹利及KKR带来了极为可观的回报，也为德弘资本的创立打下坚实的基础。

　　谈及价值投资，刘海峰曾在接受采访时表示这是自己的价值观。他举例说，为什么大家尊重巴菲特?不是因为巴菲特做到了19%的年回报，而是因为他在53年里能持续获得19%的年复合回报。他还说：“我们不是早期VC投资人，赌的不是0和100倍的生意。”这主要是因为PE与VC有所区别，PE单个项目金额庞大且容错率低，这就要求每笔投资有很强的精准度和风控。

　　另外，刘海峰之前曾对媒体表示：“这5到10年，随着中国经济增长放缓，PE投资者已经不能只依靠IPO套利、搭顺风车了，懂行业、真正从企业管理者而不是简单财务投资的角度来把生意弄清楚，变得越来越重要。”

　　如今国内PE体量越做越大，但投资难度并没有降低。刘海峰坦言，在国内没有太多投资人真正经历过市场周期，没有经历周期就容易跟风市场热点，而缺少理性的价值判断。

　　他认为，对于PE投资人来说，至关重要的是在经济周期性发展中要时刻保持理性的投资状态，拥有深厚的行业专识，并以价值投资为导向，增加投后管理能力，帮助企业做大、做强，才能实现跨周期的优异回报。

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