联海资产：未来FOF可投资的标的会越来越多

摘要：联海资产旗下产品“众星1号”以6.95%收益位居10月份组合基金策略排名第九名，其向私募排排网透露，“众星1号”是中子星优财定制的一款对冲型FOF基金，从上百家优秀的对冲基金中精选并组合出最优化资产配置方案，以获取超额收益。此外，联海资产致力于为投资者提供稳健的收益，通过自上而下的甄别大类资产机会-确定策略配置-筛选不同投资策略下最优投顾-确定最终投资方案的投资体系为投资者带来持续稳健的收益。同时针对配置模型中的每个环节都作出投后监控和调整机制，保障产品持续获取稳健收益。

行情方面：联海资产认为短期来看深圳股票市场的上市企业结构更为多元化、综合指数表现更为突出、新兴产业公司前景广被看好，与港股企业互补性强，再加上近年深港融合不断强化的优势，深港通将吸引看好中国新经济中长期增长前景的香港和国际投资者。中长期来看，香港市场和内地市场的联系加深，有助于提高内地市场通过香港市场提高国际影响力，也有助于消除AH股溢价。

精彩语录：

私募排排网：可以贵公司团队情况介绍?研究员有多少人?

联海资产：联海资产专注于二级市场私募FOF管理，目前资产管理规模近30亿元，总部位于北京，在纽约、杭州、青岛设有分支机构，共有15位投资专家。

私募排排网：贵公司的投资理念是怎样的?贵公司的风险控制是怎样的?

联海资产：通过构建一系列针对不同市场的指标体系，形成联海独特的大类资产机会及风险指数。我们以不同市场下这些指标之间的同向共振和反向乖离分析为基础甄别宏观投资趋势。以德国式精准科学的配置和投后监控系统结合日本式工匠精神的团队定性管理，为投资者提供稳健的绝对收益。

我们内部研究团队会持续跟踪市场情况，并根据投资模型做出大类配置的判断。同时我们会根据市场反馈修正我们的投资意见，对于错误的判断及时调整。

私募排排网：目前贵公司的投资策略是怎样的?

联海资产：通过自上而下的甄别大类资产机会-确定策略配置-筛选不同投资策略下最优投顾-确定最终投资方案的投资体系为投资者带来持续稳健的收益。同时我们针对配置模型中的每个环节都作出投后监控和调整机制，保障产品持续获取稳健收益。

私募排排网：你认为应该如何构建FOF?

联海资产：通过构建一系列针对不同市场的指标体系，形成联海独特的大类资产机会及风险指数。结合市场策略收益风险预测模型，以最优整体投资收益/风险比为目标，通过模型计算出具有前瞻性的策略资金配比，为我们的投资提供量化式的指导。

私募排排网：你认为成功的投资者需要具备哪些能力?

联海资产：投资者的成功要包含很多方面，比如：是否有道德风险，是否持续专注于投资，投资逻辑和风控能力，对市场的分析能力，能否执行正确的判断，对突发事件的应对能力等。

私募排排网：你认为FOF的优势有哪些?

联海资产：一是专业度高;FOF基金是通过资深的研究员和投决会来决定所投基金标的，因此其决策往往更专业科学，对于市场的情绪方向更有把握。

二是分散风险;投资者通过投资FOF基金等于间接地投资了多支基金产品，这样能有效避免鸡蛋放在一个篮子里的巨大风险。

三是规模效应;FOF基金作为一个渠道，可以将募集到的个人投资者资金以机构投资者的身份进行投资，因此往往可以投资一些高门槛或者名额稀缺的私募基金。

私募排排网：请问国内目前FOF发展现状是怎样的?

联海资产：根据中国证券投资基金业协会数据，截至2015年底，资产管理行业总规模达到39.38万亿，规模最大的是证券公司资管产品，11.89万亿的规模占比近30%;其次是基金子公司专户产品，占8.57万亿;排名第三的是公募基金，占8.4万亿。国内FOF2015年规模为430亿元，439支产品，操作模式主要有配置型、单一型、拼凑型、直投型和僵化型。其中单一投资标的的FOF占比超70%，真正具有灵活配置功能的FOF占比仅8%。在资产配置理念比较成熟的发达市场，私募FOF的行业占比都较大。在美国约16万亿美元的共同基金中，FOF占比超过10%;在香港1.26万亿美元的零售基金中，FOF占比约为6%。

私募排排网：你认为2017年FOF的发展趋势是怎样的?

联海资产：国内FOF基金起步不过十年时间，但发展速度很快。尤其是在近两年发展速度惊人。随着基金市场产品越来越多样化，可配置的资产类型进一步补充，FOF可投资的标的也越来越多，目前FOF产品类型也将进一步丰富。

在当前各类资产收益率普遍下行，大量机构投资者面临无资产可投的背景下，FOF成为银行、保险等大型金融机构的重要的资产配置途径，能够快速、有效地将资金投资到优秀的管理人，达到预期的收益目标。

私募排排网：深港通年底开通，会出现类似于沪港通推出时的牛市吗?理由?

联海资产：深港通的开通是中国内地资本市场迈向国际化的重要一环。此次深港通正式获批，不仅打通了链接中国成长股的渠道，而且还取消了沪港通和深港通的总额度上限，使得A股纳入MSCI指数体系的可能性大幅增加。本次深港通的开通，对于内地和海外的资金都是机遇。中国经济目前处在转型时期，战略新兴行业蓬勃成长并有望成为新的经济增长点，这些都是难能可贵的投资机遇。

短期来看，深圳股票市场的上市企业结构更为多元化、综合指数表现更为突出、新兴产业公司前景广被看好，与港股企业互补性强，再加上近年深港融合不断强化的优势，深港通将吸引看好中国新经济中长期增长前景的香港和国际投资者。中长期来看，香港市场和内地市场的联系加深，有助于提高内地市场通过香港市场提高国际影响力，也有助于消除AH股溢价。我们应该用平静理智地心态来对待深港通的开启。