私募精英：我们是这样做定增和股权投资的

12月22日，冬至刚过，又是一个明媚的好天气。下午15时30分，广州科学城的一栋办公楼内，由广东广播电视台财经节目中心主办、广东西域投资管理有限公司承办的第二期私募先锋榜“私享会”正在此进行。距离第一期“私享会”圆满结束仅仅过去了半个月，广东地区不少私募精英再次加入到“私享会”的大家庭里，一起对定增、股权投资策略进行分享交流。

私募精英说：我们是这样做定增和股权投资的

2016年是做定增、做股权的黄金年，市场上的定增基金表现非常好，从私募先锋榜(广东)前十排行榜来看，有3只私募定增产品跻身前10名，今年以来收益率均超过50%。这些定增基金取得了不错的收益，他们是如何做定增和股权投资的?有哪些筛选标准?在私募先锋榜“私享会”上刚好可以聊聊定增和股权投资的话题。

首先，作为“东道主”，西域投资董事长张小玲讲起了公司的发展历程与定增策略。她表示，因为二级市场是周期性的，很多时间在二级市场盈利比较困难，但定增、PE的投资周期较长，锁定期是一年或者三到五年，正好跟二级市场错开，进行轮动投资。这样的轮动投资有利于投顾进行资产配置。尤其在二级市场低迷的周期中，这时做定增项目或者PE项目的机会更好，可以用较低的价格进入到标的中，随着一年或者三年锁定到期以及二级市场恢复，正好可以在较高点卖出。“面对重视的PE项目，公司会反复调研，认真挑选。在对各种有潜力的企业进行调研的过程中，我们公司对二级市场的把握也就更详细、更稳健。”张小玲微笑说道。

随后，广州海汇投资管理有限公司投资经理陈奇分享了自身的投资方法。在投资方向上，海汇投资主要投资初创期和成长期科技型中小企业，重点关注国家战略性新兴产业。投资产业领域包括生物医药、节能环保、新材料、新农业、文化创意、IT业、先进制造业以及连锁服务等其他高成长性行业。与许多私募机构不同的是，海汇投资的投资方向偏向科技类，技术风控是他们的特长。

在二级市场配置方面，广东辰阳投资管理有限公司总经理助理潘怡昌称，辰阳投资通过二级市场证券投资主动管理，涵盖价值成长、均值回归、量化数据支持等多元差异化投资策略，有效控制风险、力求稳步稳行。

在股权投资标的的选择上，广州谢诺投资管理有限公司财富管理部总监熊红梅、广东凯鼎投资有限公司副总裁甘健都表示，他们看中细分市场里的龙头产业，筛选条件比较严格，追求较高的质量。力求选择的标的都是具有差异化竞争优势的细分市场里前列的企业。

专注于汽车产业链投资的广汽资本，其投融助理于汉杰则分享了独特的投资判断标准。广汽资本是广汽集团全资子公司，运用汽车产业链资源，聚焦汽车新能源、新材料、智能化及互联网等汽车，还有汽车零部件，高端制造，自动驾驶等领域。广汽资本投资策略相对稳健，投资标的偏向大规模企业，项目风险小，收益稳定。

此外，广州市科技金融综合服务中心、广州凯得科技创业投资有限公司的代表也分别介绍了科技信贷基金、创业投资基金的概况。

定增风控关键词：择时、择股、折扣

在茶歇时间，各私募机构代表开始了自由交流，茶盏交替，瓜果甜香之间，到场机构彼此之间的沟通又进了一步。小憩过后，到了相互提问的时间。

西域投资副总经理廖胜向辰阳投资问道：“辰阳在定增产品上对风控是如何把握的?”对此，辰阳投资总经理助理潘怡昌总结了风控的三个关键词：择时、择股、折扣。定增择时是选择市场比较低迷的时候发产品，“市场调整期、最美定增季”。“定增择股上我们对定增标的的基本面要求很高，一定是要通过我们辰阳投资研究部严格筛先流程的基本面良好的投资标的，才会进我们的定增标的池”，“我们对定增折扣要求也是非常高，一定要有较高的折扣率作为产品的安全垫，市场向下能抵御风险、市场向上能增厚产品收益。”

谢诺投资财富管理部总监熊红梅表示，挑项目就像“大浪淘沙”，挑选出最美的沙子。把握风控就是要选对合适的高质量的企业投资。价格方面选择未来有空间的投资标的，价格过高的标的往往不会考虑。

对于私募机构感兴趣的汽车行业，广汽资本投融助理于汉杰称，由于广汽资本可以依托大股东实力，在选择投资标的时，通过与广汽研究院的联合研究，专注研究汽车行业，对项目做出更为准确的判断。

在轻松而亲密的交流氛围下，时间过得很快，第二期私募先锋榜“私享会”到了尾声。广东广播电视台股市广播副总监潘晓霞对出席此次“私享会”的私募机构表示了诚挚的感谢。她说，媒体作为第三方，组织的活动能得到众公司的响应与积极参与，感到非常感动和高兴。今后，广东广播电视台财经节目中心会策划组织更多有意义的活动，共同发掘企业价值，分享交流私募经验，也希望能拉近私募机构之间的距离。“面对浩瀚的金融市场，各公司之间如果能交流交往，共同进步，无疑会产生巨大的能量。”她这样总结道，并期待着下一期“私享会”有更多的私募精英一起参与。