对冲基金押注大宗商品2017年继续上涨

FX168财经报社(香港)讯 2016年大宗商品市场死灰复燃，并迎来了2010年来首次年度上涨。根据对冲基金最新的持仓表现来看，预计大宗商品市场的涨势有望延续至2017年。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，2016年12月对冲基金对18种大宗商品的净多头持仓(押注价格上涨)攀升9.7%，而在一年之前，对冲基金还处在押注价格下跌的净空头状态。上周投资者增加了棉花、牛、原油和大豆的看涨押注，但对玉米，可可豆和小麦依旧不太乐观。

在经历了5年的连续下跌后，2016年由于金属和能源的供应过剩逐步消退，原材料价格开始发起反弹。花旗集团(Citigroup)表示，大宗商品的涨势还没有结束，并预计随着全球经济重拾增长，大部分商品将2017年表现强劲。同时，高盛集团(Goldman Sachs)去年11月也是建议超卖大宗商品资产，为4年多来首次。

(大宗商品头寸自2016年3月起进入净多头状态 来源：彭博、FX168财经网)

Prudential Financial Inc市场策略师Quincy Krosby称，“大宗商品已成为十分具有吸引力的资产类别。眼下中国正在刺激消费，配合货币政策来推动需求和增长。此外，美国也在重拾经济活动，暗示大宗商品价格可能正在触底，并将发起反弹。”

CFTC数据显示，2016年12月27日当周，美国上市交易的18种大宗商品期货与期权的净多头头寸减少3.9%，至108万手。然而在一年之前，上述大宗商品期货与期权还处在净空头21081手的状态。

追踪22种商品回报率的彭博大宗商品支出2016年累计攀升11%，并在当年6月正式进入牛市。数据显示，锌是2016年的最大赢家，由于供应短缺和矿山减少，锌价格去年累计飙升60%。同时，由于美国侯任总统特朗普(Donald Trump)承诺增加基建支出，料将提振工业金属的需求，工业金属在2016年的最后一个季度出现跳涨，其中铜价上涨了13%。不过，由于全球库存持续增加，小麦去年在所有大宗商品中跌幅最大。

然而，特朗普的当选对贵金属却起到一些反作用。在去年11月8日美国大选结束后，政治不稳定的忧虑逐步降温，美国股市也是不断创下历史新高，但金价却开启一连串跌势，2016年四季度累计下跌13%。

此外，CFTC数据显示，自去年11月中旬以来，对冲基金将黄金净多头头寸削减23%，至41247手。

不过，尽管四季度有所下跌，但黄金依旧实现了2011年来的首次年度上涨。根据外媒的调查，分析师认为特朗普执政可能带来不确定性，预计金价将2017年上涨超过13%。

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