私募：IPO常态化有望靠拢海外成熟市场

私募排排网(微信simuppw)1月25日讯 进入11月以来，IPO的发审节奏进入了明显的提速期，业内人士认为这是在试图向常规的IPO发审节奏回归，提高发审效率。相反，对于上市公司再融资方面，监管层则是严格审查，遏制忽悠式跟风式重组，进一步规范上市公司再融资、并购重组等等行为。那么关于IPO常态化下监管趋严，再融资审核加强，私募基金经理是如何解读的?为此私募排排网采访了四位私募，他们分别是东方恒润投资总经理 张耀东(专栏) 、鼎钧资本研发部负责人、高级合伙人杨焕、赛亚资本董事长罗伟冬、巨泽投资董事长马澄。

张耀东：IPO过会率降低主要是两个方面造成的

最近IPO过会率降低，主要是两个方面造成的：一是对合规性要求从严，这是证监会逐渐回归监管为中心职能的体现;二是对IPO企业持续盈利的要求从严，这也是IPO从审批制向注册制过渡前证监会对投资者还需要做适当性保护的必要措施。

杨焕：严格控制再融资规模主要目的为了减少再融资抽血

对于再融资审核加深以及再融资规模严格控制，主要的目的为了减少再融资的抽血，而对于新股发行来说，后续新股发行的标准会更加严格，同时发行速度也会加快，以便于能够真正的解决新股堰塞湖，届时才能真正有效的完成多层次资本市场改革，实现在资本市场的“能上能下”制度。

罗伟冬：赞同管理层从严监管再融资 IPO常态化有望推动市场向成熟市场靠拢

当年定增刚推出的时候，我本人其实是反对定增制度的，因为这样会浪费大量的宝贵资源-资本金，降低募集资金使用效率，甚至降低整个证券市场的效率。记得2004年宝钢一家就定增募集了250亿，而苏宁电器这样高成长的企业才通过IPO募集了2.5个亿。一边是250亿的定增默默无份没什么贡献，一边是2.5个亿的资金后来最高上涨了超过50倍。所以我是赞同管理层从严监管再融资的。

IPO常态化是20多年以来一直该做而没做到的事情，本届管理层很有魄力，坚持力推IPO常态化。如果能够维持大盘平稳，推行IPO常态化，有望推动证券市场向海外的成熟市场靠拢。

马澄：再融资审核加强是市场逼迫监管层做的事情

其实近几年来IPO并不是“抽血”的最重要的力量，再融资才是真正祸首，再融资规模年年创新高，并且2016年是IPO的10倍，所以再融资审核加强是市场逼迫监管层做的事情。