保壳难度进一步加大 目前26家ST公司停牌

6月2日晚间，*ST沈机(000410)发布公告称，目前公司生产i5智能机床所需配套的i5智能数控系统均系向控股股东沈机集团下属子公司采购取得。沈机集团6月2日出具了承诺函，拟在2018年末之前将i5在机床领域的全部相关技术、知识产权、产品组装生产线及研发、生产人员全部择机注入沈阳机床，只保留i5通用技术的持续研发职能。沈阳机床后续业务将紧紧围绕i5智能机床这一核心产品开展。

在上述利好消息刺激下，*ST沈机公司股价6月5日报以涨停。控股股东拟将i5相关资产注入上市公司，让处于退市风险边缘的*ST沈机有了“生”的希望。

值得一提的是，并不是所有的*ST公司都像*ST沈机如此好运，ST新都成为今年第一家退市公司，该公司已经进入退市整理期，公司股票也连续走出7个跌停板。另外，在A股资本市场中，仍有众多*ST公司承受着保壳的煎熬。

监管从严 ST公司保壳难度大

根据ST公司去年年报业绩可见，A股75家ST公司中，2016年实现归属于母公司股东的净利润为正值的公司仅有14家，除了*ST稀碳一家公司仍未公布2016年年报外，其他60家ST公司去年的净利润均为负值。也就是说，这60家业绩亏损的ST公司的保壳压力将更大。

《证券日报》记者通过数据统计显示，A股75家ST公司中，有39家公司发不了重组公告，根据重组进展情况统计，有3家公司的重组处于暂停中止状态，3家公司重组未通过，15家公司停止实施，13家公司重组实施完成，2家公司重组处于董事会预案阶段，另外有3家公司的重组获得并购重组委批准。

虽说ST公司都在积极地为保壳而战，但是，从目前公司的动作来看，不少公司的保壳战困难重重。

查阅过往上市公司保壳术，卖子求生、政府补贴等是ST公司过去常用的保壳套路，如今，卖房卖酒店、高价债权转让、高价出售应收账款、债务被豁免等新保壳术也是应接不暇的呈现出来。不过，随着监管机构对上市公司退市制度的高度重视，在“优胜劣汰”的监管高压下，一些上市公司的保壳术逐渐“失效”，交易所的约谈、问询接踵而至，这对于保壳的ST公司来说无疑增加了难度。

查阅相关资料显示，于2016年11月22日停牌至今的*ST中绒(000982)于5月31日收到问询函，而之所以引发深交所关注的原因是其此次重组的交易作价。

根据公司重组预案显示，标的资产的预估值约为5.59亿元，而交易双方初步确定的交易价格为6.3亿元，深交所要求*ST中绒补充披露标的资产评估值和交易作价存在较大差异的原因、此次交易的公允性。同时要求深交所对此次重大资产出售涉及的会计处理以及预计对公司2017年度损益的影响，此外，深交所还要求*ST中绒重组预案中的相关问题做出说明。

ST公司中已有26家停牌 其中5家暂停上市

据《证券日报》记者统计，截至目前，ST公司中，有26家公司股票目前处于停牌状态，其中，*ST钒钛(000629)、*ST吉恩(600432)、*ST建峰(000950)、*ST昆机(600806)和*ST新梅(600732)5家公司处于暂停上市状态。

而查阅其他21家ST公司停牌的理由显示，*ST宝实(000595)和ST慧球(600556)公司停牌的原因是重要事项未公告，而*ST烯碳(000511)停牌是未如期刊登定期报告。*ST爱富(600636)、*ST东海A(000613)、*ST河化(000953)、*ST华泽(000693)、*ST普林(002134)、*ST三泰(002312)、*ST三维(000755)、*ST天首(000611)、*ST中绒、*ST紫学(000526)、ST云维(600725)等11家公司停牌的原因是，拟筹划重大资产重组。*ST德力(002571)、*ST弘高(002504)、*ST圣莱(002473)、*ST新亿(600145)、*ST众和(002070)、S*ST前锋和ST成城(600247)等7家公司的停牌是因为公司刊登重要公告。

值得一提的，5家处于暂停上市的ST公司，它们也在积极地为早日恢复上市而努力。

查阅*ST昆机公告显示，由于公司由2014年、2015年已经连续两年亏损，2016年被实施退市风险警示，2016年公司仍然亏损。公司于2017年5月16日收到上海证券交易所《关于对沈机集团昆明机床股份有限公司股票实施暂停上市的决定》，公司自2017年5月23日起暂停公司股票上市。

对此，*ST昆机表示，公司始终重视保护投资者各项合法权益，公司将把握好发展机遇，力争实现“止血控亏”、实现经济效益恢复性增长;在未来一段时期内争取完成止亏到盈利的过程。充分利用第一、二大股东的平台支持作用，争取股票早日恢复上市。

一位从事证券行业的人士接受《证券日报》记者采访时表示，相比以前，随着监管尺度从严，ST公司的保壳难度确实大了不少，以往打擦边球保业绩的公司，在新规面前行不通了。但并不是所有ST公司的保壳难度都很大，一些行业周期性明显的公司，随着行业周期的结束，这些公司的保壳一般没有问题。

不过，在香颂资本执行董事沈萌看来，在监管新规下，ST公司通过重组保壳的难度确实在加大，但是通过出售资产的方式仍然可以。

ST股成股价大跌“重灾区”

值得注意的是，A股资本市场中一直不缺乏“乌鸡变凤凰”的传奇故事，因此，有不少投资者对ST股的投资格外热衷。不过，随着监管尺度的从严，投资者在选择投资标的时开始向有价值投资空间的公司倾斜，于是，今年以来，ST公司不再是投资者的“香馍馍”，ST公司股票成为大跌的“重灾区”。

数据统计显示，除了6家ST公司年内没有交易外，其他69家ST公司中，大部分公司股价年内走势可以用一个“惨”字来形容。

数据显示，年内仅有*ST天仪(000710)的股价走势最好，自年初至今公司股价走出39.19%的涨幅，其次是处于暂停上市的*ST钒钛，公司股价在停牌前年内的涨幅达到28.45%。

相比*ST天仪公司股价，有47家ST公司股价年内的跌幅超过20%，其中，有9家公司股价跌幅过半，它们分别是，*ST沈机、*ST大控(600747)、*ST沪科(600608)、*ST墨龙(002490)、*ST准油(002207)、*ST运盛(600767)、*ST上普(600680)、*ST宝实和*ST昌鱼(600275)公司，年内的跌幅分别为，-50.97%、-52.88%、-54.38%、-54.65%、-56.73%、-56.78%、-57.19%、-63.32%、-66.29%。

从上述公司股价跌幅来看，*ST昌鱼公司股价年内跌幅最大。而面对ST公司股价的“跌跌不休”，一些ST公司股价跌入“1元”区，根据昨日收盘价来看，*ST海润(600401)、*ST锐电(601558)、*ST新亿和*ST重钢(601005)4家公司的股价分别为1.41元/股、1.42元/股、1.87元/股和1.95元/股。