证金公司大举增持券商股

本报讯 周期股从集体亢奋步入集体回调，上周五A股市场行情反转，令追高的投资者措手不及。市场是否又重回调整轨道?抑或只是假摔，洗洗更健康?上周末的最新信息显示，目前绝大多数周期品行业上市公司的盈利前景呈持续改善状态，就连业绩暂时还没有得到体现的券商股也受到青睐，证金公司大比例增持华泰证券(601688)、申万宏源(000166)，似乎显示出对A股的中长期积极态度。新华社发文认为货币政策将延续张弛有度态势，利率不会大起大落，分析师对市场并不悲观，建议投资者不必对短期波动过于担心。

证金公司增持华泰证券、申万宏源

上周末，首批上市券商半年报出炉。其中，华泰证券2017年上半年实现营业收入近81亿元，同比增长10.34%，归属于上市公司股东的净利润29.93亿元，同比增长5.35%。前十大股东榜中，证金公司持股占比4.84%，较一季报的2.26%增持了2.58%;中央汇金持股占比仍为1.37%不变。

申万宏源半年报显示，2017上半年，公司实现营业收入60.62亿元，较上年同比下降0.46%;归属于上市公司股东的净利润20.50亿元，较上年同比下降2.57%。半年报前十大股东榜中，证金公司持股占比2.52%，较一季报的2.06%增持了0.46%。中央汇金持股不变。

此外，长江证券(000783)发布半年报。2017年上半年，公司实现营业收入27.64亿元，同比增长7.30%;归属于上市公司股东的净利润9.95亿元，同比下降10.75%。

分析人士认为，证金公司大比例增持券商股，在某种程度上反映出对中长期市场较为积极的态度，预计对市场情绪会有一定的正面提振作用。

新华社：货币政策将延续张弛有度态势

央行11日晚间发布的二季度货币政策执行报告对逆周期因子首次进行了权威解读：逆周期因子可适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解市场“羊群效应”。逆周期因子不会改变外汇供求的趋势和方向，而是在尊重市场的前提下促进市场行为更加理性。调整后的新机制有序运行，更好地反映了我国经济基本面和国际汇市的变化，人民币对美元汇率弹性进一步增强，双向浮动的特征更加显著，汇率预期平稳。

新华社发文指出，货币政策将延续张弛有度态势利率不会大起大落。下一阶段货币政策操作将延续当前张弛有度的态势。央行二季度货币政策执行报告提出，继续实施稳健中性的货币政策。保持总量稳定，综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，调节好货币闸门。只要这个政策得到较好落实，市场利率不会出现大起大落。

分析师：前期跌幅较大的中小创也有大幅反弹机会

万联证券首席投资顾问古振华认为，A股正在展开流动性和盈利预期推动的行情。“为布防6月美联储的加息，中国已提前在4月份开始收紧货币，而美联储6月加息之后，以债券期限利差观之，美国经济日渐见顶(向好的就业数据是滞后指标)，预计年内美联储难以再次加息。相应地，中国货币政策也会从偏紧转向中性，去杠杆力度也会有所放缓”。

他认为，8月份开始，A股会展开流动性和盈利预期推动的行情，指数有望上一台阶，不仅仅是漂亮50、沪深300，前期跌幅较大的中小创也有大幅反弹的机会。因此，对于广大中小投资者而言，今年赚指数又赚钱的机会正在来临。地缘政治处敏感期，石油美元正在瓦解，在中东、亚太的美元锚有所松动，美元体系面临挑战。备战备荒，看好战备资源、黄金、军工板块以及人民币和欧洲资产。

特别值得一提的是，中国供给侧改革已见成效，产业集中度正渐为提高，通缩见底，通胀再起，看好如涨价概念的农业、有色、黑色、煤炭、稀土等周期股以及白酒、中药等民族品牌企业。中国通过供给侧改革，有色、黑色等传统领国企盈利向好，国有大行资产负债表得到修复，化解不良贷款。因此，金融板块仍然值得中长期关注。