独家！预言提前实现 但斌再论8000亿茅台是否有泡沫！

人生有一种遗憾，叫做没有喝过茅台酒;人生还有一种后悔，叫做你没有买茅台股票。2017年，贵州茅台用股价和涨幅告诉我们，什么叫真正的“白马股”，什么才是“昨天你对我爱搭不理， 今天我让你高攀不起”。

10月27日，茅台股价一飞冲天，盘中最高摸至655.00元，收盘649.63元，刷新A股历史纪录，市值超过8160亿元。如果简单以贵州茅台市值的存量数据与贵州省去年GDP增量数据对比，一个茅台市值已经相当于贵州省去年GDP的7成。

在茅台股价“身居”600元+的高位后，投资者对茅台可谓是感情复杂：爱其靓丽的上升股价，却也忐忑高股价之下泡沫暗涌。私募排排网懂你所想，予你所需，再次邀请到我们的老朋友——东方港湾投资董事长兼总经理、茅台的“死忠粉”、成功预言年内茅台股价破600元的但斌先生做客私募排排网路演中心“春瑜会客厅”。这也是茅台股价突破600元之后，但斌先生首次公开露面，他将与投资者互动分享：茅台究竟还能涨多久?8000亿茅台有无泡沫?中国是否还有下一个茅台?

贵州茅台——价值投资者的坚守

从年初的每股334.56元，上涨至10月27日的收盘价649.63元，10个月的时间，贵州茅台股价累计上涨94.17%。几近翻倍的涨幅不仅让投资者赚得盆满钵满，也让坚定持有贵州茅台的投资者享受到了“价值投资”的红利，私募机构也收到了赞誉之声。但是在两年前，坚定持有茅台的投资者被市场视为“傻瓜”，私募机构因为亏损还被投资人视为“骗子”。

茅台股价突如其来的上涨，不少投资者第一时间想到的就是“价值投资”的笃行者——东方港湾投资董事长兼总经理但斌。但斌在新浪微博坐拥1000多万粉丝，也经常在社交平台上分享自己的投资心得，更有“中国巴菲特”，中国十大杰出私募基金管理者，《Value》华人杰出投资者，中国最具号召力的私募经理之一，私募证券投资基金专业委员会委员，价值投资坚守者与优秀的股民教育者等称号。即便种种美誉加身，但斌最为众人所知的还是他坚定看好茅台，坚定持有茅台，用现在网络上一句比较流行的话来说，但斌先生一直在为贵州茅台疯狂打call。

但斌上次做客“春瑜会客厅”时谈到，随着国内财富存量越来越多，茅台已经不再是人们眼中的奢侈品，而是中产阶级的一种日常消费品。对于网上盛传的“买茅台不喝，喝茅台不买”的言论，作为一名职业投资人的但斌认为投资切忌带有情绪化色彩，而应该挖掘它的与众不同之处。他说茅台股价受到其内在价值的强力支撑，“从深远角度来说，茅台的上涨不仅是其内在价值的展现，也与近年来中国不断崛起所带来的民族荣耀感和市场的认可有着非常大的关系!”

春江水暖鸭先知，茅台行情谁先知?

作为价值投资的坚定践行者，作为私募基金管理人，但斌深知投资贵在坚持，更需要依靠智慧在跌宕起伏的A股中生存下来，也正是这样的信念，即便茅台几番沉浮，但斌依旧选择看好其未来。

在2012年底“八项规定”出台后，茅台股价也随之进入一个长达两年半时间的低迷期，直到去年年底，沉寂许久的茅台股价才逐步复苏，继而开创出这轮波澜壮阔的飙涨行情。

春江水暖鸭先知，茅台行情谁先知?在证券市场颇有分量的私募当之无愧扛起这面大旗!

2017年2月24日，新春佳节的节日气氛尚未完全散去，但斌便在微博上称：“茅台就是液体黄金，但比金山更可贵!金山还有挖光的一天，但只要赤水河的水在流淌，中国的白酒文化随着中华民族的崛起渊源流长，茅台就是永不枯竭的金山!”

2017年5月22日，但斌在微博上发表“茅台一万年不倒”的观点，并用一亿元赌茅台股价在2018年底达到600元。

2017年8月14日，茅台成为A股史上首只500元个股，此时距离4月19日站上400元关口仅仅过去了117天。

2017年10月26日，茅台开盘价605元，但斌的年底600元预言提前实现，他也毫不避讳地在微博和朋友圈公开回应此前的一亿赌约：“希望媒体朋友们不要再炒作“赌一亿”的事了，因为当时俩位教授并未‘应约’，但斌称当时放出豪言也只是对‘茅台只值50元’这种说法的一时激愤，过度反应，此时已成为过去，希望有不同意见，数据说话，理性商榷!”

功夫不负有心人，茅台股价在年内成功站上600元，但斌先生对茅台的坚守也可谓是守得云开见月明。穿越时间的河流，选择伟大的企业，并与之共成长，这是但斌认为获取财富最有效的办法。

如今，茅台站稳600元关口已经过去一周。放眼A股，除去茅台，第二高价股也仅仅在220元左右徘徊，只有茅台一骑绝尘，以626.92元(截至11月2号收盘)的价格傲视群雄。

券商后市看涨，投资者按捺不动，为何?

都说高处不胜寒，在茅台“破6”之后，各大券商却纷纷给予“涨声”回应，尤是茅台发布三季报之后，至少10家券商发布研报，纷纷给出“买入”或“持有”评级，也再度调高了茅台目标价，机构调价的的理由大部分是茅台酒供不应求，茅台业绩存在爆发潜力。

西南证券表示考虑到茅台品牌稀缺性和业绩增长的确定性，给予2018年25倍估值，上调目标价至650元，维持“买入”评级。

太平洋证券和国金证券双双调高目标价至660元，联讯证券给予2018年26倍PE，目标价为665元。

招商证券研报指出茅台三季报在加大发货及吨价提升背景下，收入业绩均有翻倍以上增速，显著超越市场预期，且市场批价依然坚挺，经销商货源紧张，再度验证终端需求强劲。再度上调茅台目标价至725元，目标市值9100亿，继续“强烈推荐”。

华泰证券则将目标价最高调至730元。

中金证券分析师邢庭志最为乐观，茅台等品牌主导的高端酒市场料将迎来爆发性增长，预计2018年~2020年三年间飞天茅台的出厂价提升幅度分别为22%、15%、15%。维持推荐评级，上调一年目标价至845元。

虽然机构对茅台寄予了重望，茅台的上涨在一定程度上也带动了整个白酒板块的上涨，甚至一定程度上预示了未来的投资方向。但是此前网上一份关于茅台的问卷，却也可能代表了大部分个人投资者的心声：怕买在高位，担心茅台已经涨到头。

8000亿茅台究竟有无泡沫?

“房子是拿来住的，茅台是拿来喝的”，如今茅台与房价齐飞，我们已然进入了一个“茅房时代”。

在茅台问鼎600元之际，我们再次邀请到了多年坚守对茅台钟爱并得到市场验证，现任东方港湾投资董事长兼总经理的但斌。他毕业于中欧商学院EMBA，中国人民大学法学硕士，河南大学体育系学士;1992年开始证券、期货研究与投资生涯;长期致力于股票、期货等金融市场的基础研究，对投资哲学有一定思考，实践于中国证券市场，擅长把握结构性机遇及上市公司内在的价值投资。

但斌2003年5元买入万科、23元买入贵州茅台、12元买入烟台万华、9元买入招商银行等杰出企业的股票，之后持续买入，至今获益丰厚;

2004年成立东方港湾，是中国最早的阳光私募之一;

2007年出版投资札记《时间的玫瑰》，阐述中国股市黄金时代的投资哲学;

2017年，东方港湾成立13年，复合回报率24.5%，投资茅台涨幅78.7倍、投资腾讯涨幅88倍。

在2017年8月16日但斌做客私募排排网路演中心“春瑜会客厅”时，茅台当日收盘价为496.49，当时他认为茅台的投资理念很简单，股价之所以上涨，就是因为它极具强大的品牌价值。“如果从出厂价来看，假设明年茅台出厂价在当前基础上提高200块，那么每股收益则是25块钱以上，按茅台25倍的市盈率计算，那么对应股价则是625元，这还不算上2016年与2017年的分红。”

时隔3月不到，茅台一跃到600元+的高位。茅台究竟还能涨多久?8000亿茅台有无泡沫?中国是否还有下一个茅台?

排排君送福利：竞猜贵州茅台股价，获签名书籍

具体规则是关注公众号“排排网官微”，留言竞猜11月6日贵州茅台的收盘价格(精确到小数点后两位)，猜得最接近的3位网友我们将送出由但斌先生亲笔签名书籍《时间的玫瑰》，只要你在中国，邮费我包。如果有猜得一样准的，以竞猜时间早的优先。竞猜截止时间是11月5日24:00，过时填写无效。

最后，奉上“春瑜会客厅”但斌专访观看方式

路演时间：2017年11月6日(周一)16:30-17:30

观看方式：在浏览器上打开路演链接：http://ly.simuwang.com/info/?rid=1048

如今，贵州茅台已经进入「傻×，我看你以后怎么下来」VS「屌丝，爷爷挣钱眼红死你」行情，如果你已经错过了一骑绝尘的茅台，11月6日可不要再错过“但斌”!