罕见重磅！股市、楼市或又迎来巨变！

4月23日，中央政治局会议顺利召开。其中关于信贷、股市、债市、汇市、楼市的“健康发展”吸引了大家的眼球，因为股债汇影响着我们的钱袋子，而信贷楼市影响着我们的资产。

1、出口拉动经济时代基本终结

此次会议提到的两点：加强关键核心技术攻关，积极支持新产业、新模式、新业态发展;把加快调整结构与持续扩大内需结合起来。

排排君有话说：在去年12月和7月召开的政治局会议中均未提及“扩大内需”，而是积极的财政政策和稳健的货币政策。此次提到内需，也是有原因的：

首先是老百姓的真实消费潜力还没被激发。一季度全国城镇居民人均可支配收入名义增速为8.8%，是去年二季度以来的最低水平，实际增速为6.6%，已下降至去年一季度以来的最低水平，而收入增速放缓将会直接制约消费增速。

另一方面，受中美贸易战的影响，一季度净出口对GDP的贡献为-9.1%，出现了近一年来的首次负贡献。尤其是近期的“中兴事件”，引起了中央高度重视。中国的增长不能受制于美国，更不能受制于外需。

结合上述两点我们可以得出：未来出口对经济的拉动作用逐渐减弱，政策将更偏向于刺激消费以及核心技术攻关，而后者带来的新产业，其最终目的依然还是刺激内需。基建、地产等传统行业受制于融资成本较高、行业发展相对饱和等因素，已经不再是未来经济增长的主力贡献，因此未来高端制造业可能较为受益。

2、楼市稳步上行，股市或迎来短期政策底

会议强调：“要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展，及时跟进监督，消除隐患”。

排排君有话说：政策开始逐渐倾向于由信贷支持的实体经济，因此把它放在了最前面。而信贷最重要的是什么?是风控。可以看出，防止信贷大规模违约，防范金融风险的监管是未来主基调，监管的地位逐渐上升。

其次就是股市。近期央行降准，可以说对信贷起到了一定的积极作用，加之今年以来市场利率下行、汇率较为平稳、房价涨幅回落等因素影响，股市的风险似乎得到一定的释放。从近期的博鳌论坛、海南开放、降准等一系列大事件能够印证，股市可能会迎来政策底。

最后就是咱们最关心的楼市。政策说楼市也要“健康发展”，这不仅仅包括“不能大涨”，更“不能大跌”。

结合一下，其实这5大市场之间是相互影响的，从2015年的股灾到2016年的债灾，再到贯穿2015-2017年的楼市暴涨，高层显然意识到了协调好各市场发展的重要性。

这次政治局会议，已经为贸易战所带来长期影响做好了准备，投资者在多看少动的前提下，也要提防股、汇、债、楼的异常波动。此外，上面提到的“扩大内需”和“降低企业融资成本”，排排君认为其最好的办法可能就是发展股市，提高直接融资比重，因为股票融到的钱不需要还，还可以降低企业债务。

3、宏观经济“稳”字当头

会议强调：世界经济政治形势更加错综复杂， 强调经济质量的同时，会议指出要持

续扩大内需，保持经济平稳运行。

排排君有话说：稳经济的前提是要对冲紧信贷带来的冲击，货币政策偏松，但并不是大幅放水，因为“三大攻坚战” 仍是首要任务，货币政策已从“稳健偏紧”开始向“稳健中性”转换，但防范金融风险的决心依然不会动摇。

会议要求“首先要全力打好‘三大攻坚战’”，充分说明这仍然是工作的重中之重，但在防风险的过程中，效果不可能一蹴而就，既会考虑市场承受度，也会考虑各资本市场之间的关联性。

4、改革力度或许比你想象的还要大

会议强调：党中央决定支持海南建设自由贸易试验区、逐步建设中国特色自由贸易港，释放深化改革开放强烈信号。

排排君有话说：强调博鳌亚洲论坛和海南的开放，是一个强烈的改革开放信号。这次高规格为的不只是海南，而是以此为契机，全面深化改革开放。

值得注意的是，关于海南的描述，这次会议直接简化为“逐步建设中国特色自由贸易港”，结合近期一些海南的政策来看，恐怕对海南的开放力度比我们想象的还要大。

5、GDP重质不重量

会议提出“抓紧出台推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、政绩考核办法”。

排排君有话说：GDP高质量发展就需要新的参照物，因此央行的金融业综合统计只是开始，这些新标准或许会陆续推出。因为有了更合理所谓统计、标准，才能真实的评价和考核，才能正确的决策。