李毅：估值2000亿，宁德时代今上市

李毅：估值2000亿，宁德时代今上市

今天的创业板有点特别，就是会迎来一只“独角兽”企业——宁德时代。作为新能源汽车领域电池行业的龙头，宁德时代自上市之日起就备受关注，更以“闪电过会”的速度以及强大的募资规模成为创业板“新星”。

会有几个涨停?会超过温氏股份成为创业板第一大权重股吗?

有券商估计股价过百元

据深交所公告，6月11日，宁德时代新能源科技股份有限公司将在深交所所创业板上市。其证券简称为“宁德时代”，证券代码为“300750”。公司A股总数为21.72亿股，其中首次公开发行的2.17亿股股票自6月11日起开始上市交易。

从招股说明书预披露到过会仅24天，宁德时代刷新了IPO过会记录，成为富士康和药明康德之后，A股市场又一火速上会的制造业巨头。5月18日，证监会发布公告称，已经核准宁德时代新能源科技股份有限公司在深交所创业板的首发申请。

然而，与预期大相径庭的是，证监会公布的数据显示，宁德时代和另外一家获得批文的企业——绿色动力环保集团股份有限公司，两家企业合计募资额度将不超过60亿，宁德时代的募资规模将大幅缩减。

5月29日，宁德时代发布IPO公告称，每股发行价格为25.14元，发行股数约2.17亿股，预计募集资金总额54.6亿元。虽然，这一数字距此前招股书申报稿中预披露的募资131.2亿元，缩水超五成，但仍创下了创业板IPO募资总额的新高，此前创业板IPO募资最多的是碧水源(25.53亿元)。

若以宁德时代募资额为54.4亿元计算，宁德时代未上市之前，市值已高达544亿元(以发行10%股份计算)。

按照新股首日44%的涨幅，上市第一天总市值将接近800亿元。而7个涨停后，公司总市值将接近1400亿元，从而超越温氏股份(1294亿元)成为创业板第一大权重股。

财务数据显示，宁德时代业绩处于快速增长状态。

2015年、2016年及2017年，公司实现营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元及199.97亿元，年均复合增长率高达87.26%;净利润分别为9.51亿元、30.89亿元及42.88亿元，年均复合增长率高达112.39%。宁德时代动力电池系统销量连续三年在全球动力电池企业中排名前三位，2017年销量排名全球第一，其动力电池系统销量为11.84GWh，同比增长74.1%。

李毅认为，公司所处新能源行业高速增长，公司产品是新能源车核心部件，考虑公司的龙头地位和动力电池行业竞争格局的改善，以及新股溢价因素，2018年给予公司50倍估值，合理估计103.0元，合理市值为2015亿元。

宁德时代概念股：

雪莱特：宁德时代供应商。公司全资子公司深圳卓誉自动化科技有限公司为宁德时代提供方形动力电池卷芯包膜机。

晶瑞股份：宁德时代供应商。宁德时代是公司的重要客户之一，公司主要向其供应锂电池材料粘合剂。

天华超净：参股宁德时代。公司董事长裴振华持有联合创新79.91%股份，其为宁德时代第三大股东宁波联合的普通合伙人，其系个人财务投资，与公司无关。

星云股份：宁德时代供应商。向宁德时代销售的产品主要有锂电池组工况模拟检测系统、锂电池组充放电检测系统等。

华自科技：宁德时代供应商。旗下精实电机进入宁德时代合格设备供应商系列，2016年签署3年采购合同。

科利达(002850)：宁德时代供应商。宁德时代为公司第一大客户。

水晶光电：参股的联合创投公司间接持有宁德时代股份。

中鼎股份：成为宁德时代“A75项目”、“A26项目”两个项目新能源汽车电池包内冷却系统减振类产品的批量供应商

另外，越秀金控、华西股份等与宁德时代有参股关系;杉杉股份、先导智能等与宁德时代有业务往来。

人物介绍

李毅 广州恒毅投资管理有限公司 基金经理

上海高级金融学院硕士，从事投资20多年以上，做过实业，涉足过计算机，医药，社保系统，通信，房地产，电力，互联网+等数十个行业的产供销管理，控制流程，运营;对实体有更深入的了解和独特的看法。精通财务金融方面的知识，熟悉投融资分析、风险评估和各种投融资流程，了解相关的法律和政策;具备较强的宏观经济、行业或上市公司分析能力，具备敏锐的洞察力和较强的风险控制能力。

专业理论系统扎实，投资信仰清晰笃定，执行有效可靠。宏观环境、行业特征、个股时机识别、人性把控基本能做到相对知行合一。对股市投资有独到的深刻理解和见解，反对单方面重视价值投资或者投机，认为投资是集专业知识，心理素质，操作能力，资金条件和时机等各方面的综合要素运用的战争，完整系统的投资理论，应该强调综合素养和条件。