融智·中国对冲基金指数月度报告（2018年5月）

一、中国对冲基金指数2018年5月上涨0.78%

截至2018年5月底，融智·中国对冲基金综合指数为3595.41，较上月上涨0.78%，继4月份大跌之后缓了一口气。而同期沪深300指数报收于3802.38，连续大跌3个月之后出现久违的上涨，但是涨幅并不大。融智·中国对冲基金综合指数最近几个月波动幅度虽然较大，但是总体上低于同期沪深300指数的波动。从最近12个月的数据来看，沪深300指数今年以来出现过山车行情，1月份大涨6.08%之后，随后接连跌破年内新低，融智·中国对冲基金综合指数也呈现出震荡向下的走势。市场的赚钱效应不佳。下面是最近一年，融智·中国对冲基金指数和沪深300的月度收益对比柱状图和长期走势图：

图1：融智·中国对冲基金指数沪深300指数对比图

数据来源：私募排排网组合大师

图2：融智·中国对冲基金指数及调整后沪深300指数对比走势图

数据来源：私募排排网组合大师

二、指数趋势分析

截至2018年5月底，今年以来的短周期内，融智·中国对冲基金指数和沪深300指数都出现来了较大幅度的波动，市场恐慌情绪明显。今年以来，沪深300指数跌幅为-5.67%，除去1月份的大涨之外，最近4个月波动巨大，连续三个月大跌之后，5月份迎来短暂的缓冲期。而融智·中国对冲基金指数也迎来较大的波动，今年以来，指数跌幅为-2.75%，最近三个月为-1.33%，整体好于同期基准指数。从中期的趋势来看，近一年融智·中国对冲基金指数涨幅为5.65%，沪深300指数涨幅为8.86%。差距虽然依旧较大，但是相比前面几个月，二者的差距明显正在逐渐的缩窄。从较长周期来看，融智·中国对冲基金指数近两年、近三年、近五年、基期以来上涨幅度依次为8.56%、-5.08%、68.61%和259.54%，而同期沪深300指数涨幅分别为19.97%、-21.45%、45.88%和86.30%。长期来看，融智·中国对冲基金指数还是要远远好于沪深300指数。

图3：融智·中国对冲基金指数及沪深300指数历史业绩表现

数据来源：私募排排网组合大师

截至2018年5月，融智·中国对冲基金指数基期以来年化收益率为11.86%，相比上个月有所下降，年化波动率为16.07%。同期沪深300指数年化收益率为5.60%，相比上个月下降了0.32%，年化波动率为31.69%，变化基本不大。

图4：融智·中国对冲基金指数基期以来年化收益率及波动率

数据来源：私募排排网组合大师

三、对冲基金指数成分基金收益分析

2018年5月，共有4663只对冲基金产品被纳入融智·中国对冲基金指数成分基金。在所有成分基金中，只有2701只产品获得了正收益,占比57.92%，相比上个月的22.07%大幅增加，赚钱效应有所恢复。具体数据显示，48.75%的产品月度收益率集中在0-5%的区间内;7.46%的产品月度收益率在5%-10%之间;月度收益率在10%以上的产品占总数的1.72%，总体来看，收益率在5%以下的占了绝大多数。另外，有1962只产品在5月份出现净值回撤，占比高达42.08%，继4月份创了最近一年的新高之后，这一数据大幅度下降。但是大部分的产品回撤幅度在5%以内，占比为36.65%，即大部分私募产品的回撤处于可控水平。

图5：2018年5月融智·中国对冲基金指数成分基金收益区间占比

数据来源：私募排排网组合大师

指数简介

融智•中国对冲基金指数是代表中国对冲基金行业整体波动情况的综合指数;本指数为投资者提供收益分析工具和可比较的业绩基准，记录历史，反映趋势。数据覆盖国内绝大多数对冲基金，全面、客观、准确;采用科学严谨的编制方法，与国际标准一致;由第三方对冲基金研究机构独立开发，以投资人利益为准绳，研究为导向，视角客观。

免责条款

本报告信息均来源于私募基金管理公司或者第三方托管机构，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述相关产品购买的依据。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。