盛世资产：高盛模式打造本土量化多策略私募

海通期货·FOF/MOM投顾系列访谈

深圳市盛世资产管理有限公司(下称盛世资产)于2013年成立，并于2014年7月获得私募基金管理人资格。创始人团队于2010年10月在国内开始量化投资交易，目前累计管理资金规模近20亿元人民币。

实力海外背景创始人团队

盛世资产创始人团队成员均拥有海外投资背景和丰富的投资经历。董事总经理傅英杰是清华大学工学学士、获得香港城市大学计算机科学专业的博士学位，曾为麻省理工学院访问科学家，曾任职香港某著名对冲基金主要量化策略师之一，从事全球宏观对冲策略的研发及组合优化;董事总经理兼营销总监刘晓俊曾任职麦格里投资银行衍生品科技交易部、高盛亚洲销售及交易科技部，转战于纽约华尔街及香港两地，设计及开发全球量化投资交易系统，支持上亿美金的交易;董事总经理兼技术总监冼嘉文拥有7年以上金融科技投资交易及IT基建工作，曾任职摩根斯坦利东京及香港科技交易部门，负责设计开发不同的交易系统并搭建整个IT基建，他还曾担任深圳市国泰安信息技术有限公司产品管理委员会常务副主席及金融服务事业部总经理，管理团队超百人，负责量化投资基金的系统开发运维和交易监管及风控。

盛世资产引入了类似美国高盛的合伙人激励体制，每个合伙人都有自己的专长，并各司其守，分别负责投资、风控、IT运营、营销和战略。当涉及公司发展或决策的重大决定，合伙人需群议决策，从各自不同的角度去评估公司未来的发展。自2010年4月股指期货推出以来，盛世资产着手国内市场的全自动量化交易，经过6年的市场洗礼，盛世资产的系统、策略、组织架构、产品体系日趋完善。盛世资产认为，与国际市场相比，国内量化投资市场刚起步，衍生品数量不足，投资品类整体还不够成熟，这也意味着量化投资发展潜力巨大。

多策略严风控

“我们的量化模型通过计算机抓取的实时数据，进行大规模全方位的运算，根据各个模型的交易指令进行自动触发。”盛世资产认为，一套完整的程序化交易系统应该有完整的历史数据和一个完整的回测系统，还要有一个可以嫁接策略模块的完整模拟交易系统，模拟交易系统要求接入实时行情来判断和撮合，可以切换模拟环境和真实环境。即从数据、回测到模拟交易，再到实盘，这个数据体系是一体化的。

盛世资产拥有一套自主开发的编写策略的系统，可以直接在系统上编写策略并进行回测。策略正式上线前需经过严格的筛选和设置，产品策略确认且上线后，不可轻易改变，除非遇到极端情况，否则不会人工干预。团队尤其擅长股票阿尔法策略、量化CTA策略和套利策略。其股票阿尔法策略通过多因子选股，主要涉及财务因子、技术因子、行为因子、分析师预测因子等，该策略为完全市场中性;量化CTA策略首选流动性好的品种，涉及20多个商品期货和股指期货品种，在波动性大的市场下，操作相对频繁，反之，操作周期则相对较低;套利策略主要有ETF套利、期现套利、分级套利、商品跨期套利、商品跨品种套利等，套利目前以跨商品的统计套利策略为主。

该团队通过策略3—5年历史回溯的表现，以及实盘结果与历史回溯的差异来判断策略优劣，主要参考指标夏普率、年化波动率、最大回撤和年化收益等。一旦策略跌破历史最大回撤，则判断策略失效，停止运行。每3个月，团队会根据交易数据对策略进行参数性微调，以保证策略的有效性，一旦策略失效，则从策略池中选取符合产品要求的新策略进行补充。

盛世资产认为，量化投资最大的风险是政策性风险，面对这种未知的风险，务必提前防范，同时不断研发新策略，以保证策略供应不绝。经历2014年年底的量化黑天鹅及2015年行情大幅波动的考验，盛世资产的产品均平稳渡过，充分显示出了混合多策略产品的优势。

“量化投资未来一定会是市场的主流趋势。”盛世资产强调，目前公司运行的产品共计17只，其中有8只管理型产品。2016年开始，盛世资产逐渐转发管理型产品，并重新设立五大系列产品——永乐、汉武、康乾、汉武、全球，分别配以不同的投资策略，策略配置上尽量选取相关性较低的策略组合。