8月期货私募上：业绩两极分化，冠军霸气回归

8月商品期货行情两极分化，尤其是大类品种方面。黑色系在月初大涨之后迅速走向分化，一面是在G20峰会后，管理层对供给侧改革的重视及自身提价的内外刺激下，使得焦煤、焦炭等品种保持强势上涨势头，而另一面则是前期强势的螺纹钢、铁矿石等部分黑色系的集体下滑。此外以豆粨等为代表的农产品及黄金期货等都遭遇不同程度的跌落。在大类品种分化严重的行情下，据私募排排网不完全统计，截至8月底，纳入私募排排网统计排名在内的管理期货策略产品共计917只，近1月平均收益为-0.75%，创下近月来的新低。其中录得正收益的管理期货产品达到509只，占比为54.91%，较上月有所滑落。昔日冠军“芃禾1号”王者归来，凭借62.30%的近一月平均收益斩获冠军之位，但与此同时，最大跌幅产品也达到了-66.55%，这也使得管理期货产品首尾差距扩大至140.93%。

商品期货大分化，纯量化策略显优势!

8月商品期货市场分化较大，尤其是大类品种内部之间。黑色系中的“双焦”焦煤、焦炭在外部外部供给侧改革政策和内部价格上调等影响，双双实现上涨;不过前段时间表现亮眼的螺纹钢、铁矿石等部分黑色系及豆粨等农产品品种则跌幅较大。而在市场分化严重的情况下，也使得管理期货产品面临诸多不确定性风险，直接表现便是业绩的波动性较大。

在分化较大的行情下，927只管理期货产品中实现正收益的产品仅有509只，占比刚刚超过一半，为54.91%，较上月有较大幅度下滑。基金组账户方面，8月共有585只产品纳入统计排名，近1月平均收益为-0.15%，其中取得正收益的产品为278只，占比达到47.52%。高收益产品方面，8月基金组账户整体表现开始转好，昔日冠军“芃禾1号”凭借62.30%的超高收益再度强势夺冠，这一成绩也创造了近月来基金组账户最好的成绩，另外涨幅超10%的产品达到13只，涨幅超30%的产品达到3只。在商品期货市场分化严重的情况下，基金组账户的跌幅情况表现也不太乐观，跌幅超10%的产品达到11只，最大跌幅则高达-33.07%，使得首尾业绩差达到95.37%，几乎相差一倍。

从投资策略来看，基金组账户方面的纯量化策略产品的表现要明显优于纯主观策略产品。据私募排排网数据中心资料显示，此次基金组账户中纳入排名的纯主观策略产品共计98只，占基金组账户总量的16.75%，近一月的平均收益率为-1.12%，与整体-0.15%的收益率拉开差距;而本次纳入排名的纯量化策略产品达到168只，占基金组账户总量的28.72%，近一月的平均收益率则达到0.27%。不过在商品期货市场品种表现分化较为严重的情况下，依据个人主观判断的纯主观策略也相应要面临更多的不确定性风险，同时对基金经理及投研团队的判断能力提出更多挑战。此外采用了“主观+量化”结合的319只复合策略产品的近一月平均收益率为-0.08%，表现要优于同期纯主观策略，不过略弱于同期纯量化策略。

前十榜单“老新面孔”齐发力，但首尾实力悬殊较大

8月纳入基金组账户排名前十的产品收益率分化较大，最高收益由昔日冠军“芃禾1号”贡献，近1月收益率高达62.30%，这一业绩也创造了数月来的最好业绩。不过排名第十的产品“九峰A”近一月的收益率只有11.42%，这也使得仅在十强排行榜中的首尾业绩差就达到了50.88%，实力悬殊较大。

冠军王者归来

细分来看，排名前十的基金组账户产品方面“新面孔”和“老面孔”都有迹可循。此次凭借62.30%的亮眼收益摘得冠军之位的“芃禾1号”也是基金组账户5月前十排行榜的夺冠者，此次时隔两月之后再次凭借过硬实力重夺桂冠。从私募排排网处了解到，该产品成立于2016年4月，自成立运行以来一直表现十分强劲，最直观的表现就是其净值不断刷出新高，截至8月31号，其累计净值已经创下新高3.1810，累计收益达到218.10%。该产品投资风格也十分明显，对期货产品可以双向交易的特性践行的十分彻底，自成立以来，其上行捕获率和下行捕获率分别为923.73%、-1056.27%，而期间最大回撤控制在2.39%之间，这对一只成立不足5个月的产品来讲十分难得。

“新手”强势入榜

新面孔“富贵吉祥一号”此次排名第二，近一月收益率达到34.70%，虽然与排名第一的“芃禾一号”相差27.6个百分点，不过这一成绩在期货市场分化严重的情况下已经实属难得。据私募排排网数据中心资料显示，该产品也是一名“新手”，其成立时间为今年8月初，距今不足2个月，不过在短时间内却能将业绩做到了同类产品的前列，实力不容小觑。截至9月9号，其最新净值已经达到1.5736。该产品来自富牛基金，宋希邦担任其基金经理，资料显示他个人信奉基本面研究，专注价值，尊重趋势，注重中国资本市场的实际情况，并结合企业特点进行投资决策。此外宋希邦还管理一只名为“牛气冲天一号”的产品，该产品也成立于今年8月，目前也已经实现了正收益。

净值“过山车”却难阻其上榜

排名第三的则为“大有期货-稳健二号”，近一月收益率达到33.77%。私募排排网资料显示，该产品成立于2015年12月，成立以来其净值曲线堪比过山车，尤其在今年5、6月，其净值更是遭遇巨大回撤，很长一段时间其净值都位于面值以下，不过8月底开始发力，净值也一度回到了1.1170的水平。不过关于该产品的其他信息则曝光较少，私募排排网也将持续关注。

此外，雅柏宝8月再成大赢家，旗下共有3只产品入围前十榜单，雅柏宝量化四号、雅柏宝量化五号和雅柏宝量化三号分别凭借17.87%、16.24%和13.57%的收益率位列榜单的第5至7名。