总统警告都无效？美联储年内第四次加息落地，投资机会在这里！

近期美国经济数据分化、油价带动通胀预期持续回落，11月美国CPI同比增长2.2%，为2018年的最低水平，能源价格下降是 CPI下降的主要因素，可以明显看到当前油价仍继续走低。但就业和工业产出数据依旧强劲，为 12 月美储继续加息提供支撑。

虽然美国总统特朗普多次公开“喊话”美联储，但加息仍如期而至。北京时间周四凌晨3点，美联储宣布进行年内第四次加息，调升联邦基金利率至2.25%-2.50%区间，调整幅度为25个基点。此外，会后公布的点阵图显示，2019年加息次数由此前的三次指向两次，2020年加息一次的预期不变，2021年不会加息。受加息落地影响，美股尾盘跳水，道指盘中巨震900点，三大股指集体收跌。

从2015年12月开启的这一轮加息周期以来，截至目前，美联储已经加息九次。仅今年以来，美联储已分别于3月、6月、9月和12月各加息一次，每次25个基点，年内累计加息100个基点。

利率进一步上升可能会对于经济，特别是资本市场形成比较大的打压。在美国经济复苏出现放缓，以及通胀压力并不大的情况之下美联储不断加息，今年7月以来特朗普多次抨击美联储，并向其施压。不仅警告其不要“再次犯错”，并在推特上直言美联储考虑再次加息的举措“令人难以置信”，希望“见好就收”。美联储主席鲍威尔则称，政治考量不会影响利率决定，确认将继续推进缩减资产负债表的进程。

优聚资本基金经理王士显指出，全球贸易放缓的情况下, 美联储持续积极加息, 大概率是通胀过快不得不被动加息, 给出来的信号将是经济成长跟不上通胀的速度, 殖利率曲线将会倒挂, 全球步入衰退

乾明资产总经理李昊庭分析，全球贸易在美国的单边贸易保护政策冲击下已呈现放缓迹象。近期，中国央行突然结束了连续36个交易日暂停逆回购操作的记录，于本月17号重启1600亿元7天逆回购操作。并且当天并无逆回购到期，实际是净投放1600亿元。这传达了一个明确的信号，即全球经济都在走下坡路。此时美联储无视全球经济实况强行加息，将会令全球经济雪上加霜，导致新兴经济体资本留出，进而影响美国经济未来增长机会。从投资的角度来看，可做空美指，做空新兴市场尤其是印度的股指，做多黄金。

君茂资本合伙人仇晓光向私募排排网介绍，美联储进一步持续加息，将会对新兴市场国家的汇率造成较大的压力，从而间接影响相应国家的股票市场表现;对美国而言，持续的加息会带来企业借贷成本的上升，影响企业的扩张意愿，这显然对特朗普提出的全球制造业回流美国是不利的，这将更进一步对美国经济造成不利的影响。

在投资方向上，仇晓光认为持续的加息对股票市场整体是不利的，因此要更加注重防御。比如公共事业、低端必需消费品等板块，尤其是成本端大幅下跌，而终端需求基本不变的行业标的，可能会因此而受益。

千波资产研究中心指出，美联储加息会助推美元指数走强，资金成本抬高会分流美股资金，利空美股。主要国家货币兑美元贬值，甚至崩溃;大宗商品价格也会调整，而美债收益率则会持续上升。

根据历史经验，一般来说，在美联储加息周期，新兴市场的表现都比较差，而美股表现相对比较强。而对美联储有了结束加息周期的预期，这对新兴市场是一个重大的利好，往往在美联储结束加息周期后，新兴市场会迎来转机。如果能确认美联储明年确定结束加息周期，那么A股和港股会有超预期的表现。

值得注意的是，今年3月份美联储加息后，中国央行曾上调逆回购操作中标利率、中期借贷便利中标利率;6月份和9月份美联储加息后，中国央行按兵不动，利率不变。在美联储12月份加息落地前夜，央行公告称设定向中期借贷便利(即TMLF)，不少分析人士认为，TMLF的推出既是一种“定向降息”操作，也预示着未来降准空间或下降。