震荡市买量化稳字当头，人工智能加持披荆斩棘，2019关注这类产品

2018年是非常反常规的一年，国际形势风云突变，贸易摩擦悬而未决、外部黑天鹅事件接踵而至，经济下行压力加剧，多重因素下导致A股市场持续非理性下跌。根据私募排排网数据，2018年股票策略平均收益-15.93%，首尾收益率相差高达247.69%，在5488只股票策略私募产品中，仅有12.37%的产品录得正收益，其中3618只产品收益在-10%以下，195只产品收益在-50%以下，单只产品最大亏损幅度达到-95.36%。

在市场剧烈震荡时，以主观投资为主的价投型私募往往难以战胜指数，而量化类私募通过捕捉市场的“无效性”来获得绝对收益，市场无效化程度越高，量化投资策略越有用武之地。

连续六年正收益，2018年量化私募大获全胜

相对价值策略是从资产价格的相对高低中获取收益，即利用相关资产之间的定价误差搭建多空头寸，最终获取定价恢复正常后的价差收益。一般来说，相对价值策略也是一种相对谨慎的对冲基金策略，并且伴随着国内量化研究水平的不断提高，相当多的私募机构已经引入量化手段。

在私募排排网划分的八个主要投资策略中，2018年仅有三个策略获得正收益，其中就包括相对价值策略。通过统计2018年运行满一年的相对价值策略基金，六成以上量化基金在2018年取得正收益，近三成量化基金2018年全年收益超过10%。

此外，根据私募排排网研究中心数据，从指数年度收益来看，相对价值指数从2013年到至今，每年均能获得正收益，且在2015年相对价值指数年度收益达到22.15%。

融智·相对价值指数年度收益，数据来源：私募排排网-组合大师(2018/12/28)

行业指数观全局，单独私募看业绩。私募排排网研究中心通过跟踪24家典型量化对冲私募在过去5年的收益情况发现，其中既包括老牌量化私募，也包括新兴成长型私募，通过业绩表现可以看到，纳入统计的量化私募在过去几年均能取得正收益，并且2018年更是全面飘红。

量化对冲私募历年收益，数据来源：私募排排网-组合大师(2018/12/28)

投资是艺术更是科学，量化投资长期稳定战胜指数

定量投资是将人的投资思想反应在数量模型中，并利用电脑处理大量信息，进行投资决策。定量投资强调投资的科学性，它意味着“投资已由一种艺术发展为科学”。

量化通过捕捉市场的“无效性”来获得绝对收益，市场无效化程度越高，量化投资越有广阔的用武之地。2010年4月16日沪深300股指期货正式上市，使得对冲成为可能。构建“优选股票池”+“卖空股指期货”的组合，对冲市场整体波动，获得绝对收益。

随着中证500股指期货、上证50股指期货、融资融券、股票期权等金融产品的进一步丰富，对冲手段更为多样化，使得量化收益增长更加稳定。

量化投资优势

展望2019年量化投资发展前景，不排除将有新的股指期货上市。随着衍生工具的增加，无论是套利交易还是对冲交易都将引来更多的机会。按照现行的政策走向，股指期货的进一步放松甚至完全开放是大概率的事件。随着股指期货的放松，价差贴水有望进一步缩小甚至恢复正基差，对于量化对冲策略而言，交易成本和对冲效果都将有明显改善。

此外，2019年的市场，多空双方的分歧会进一步加大，市场的波动可能进一步加剧，这对于以捕捉价格波动的策略可能会更加有利。同时监管层在促进市场活跃度，减少交易阻碍方面频频吹风也预示着交易限制将进一步减小，市场的换手率和成交量将逐步恢复，这也有利于相对量化投资容量的扩张和收益的增厚。

震荡市买量化，致诚卓远给你稳稳的幸福

在波动市场中获取稳定的收益，是不少投资人所追求的目标，而量化投资便可以满足这个要求。

致诚卓远由多名北大校友联合创立，公司致力于将最先进的金融科技技术同全球市场长期的量化投资经验相结合，通过多元化投资理念，在多个市场为客户寻找预期收益风险比最佳的交易机会。

据私募排排网了解，致诚卓远的主要投资策略是量化指数加强策略与量化对冲α策略。量化对冲α策略的核心操作方式为在构建超越指数的股票组合基础上，以股指期货作为主要对冲方式，最小化市场风险，以获得绝对收益。。

根据私募排排网组合大师，致诚卓远自有业绩记录以来，每年均取得正收益，公司成立以来最高年化收益23%，最大回撤仅4.22%，充分诠释了量化对冲基金收益稳定的特性。以致诚卓远旗下的致远稳健系列产品的净值走势为例，不仅走出了与指数全然不同方向的曲线，更是做到了长期收益稳健增长。

目前市场上股票量化投资中主要用到的还是以线性模型为主，是相对比较简单的人工智能。致诚卓远量化模型中用到的人工智能模型要相对复杂很多，运用了利用到多重的神经网络的深度学习来实现的。相比线性模型，这种多重的神经网络可以捕捉到很多更为复杂、比较模糊的概念，提高模型适用范围。

根据不少机构的预判，2019年市场或将维持震荡走势，而量化投资不仅可以很大程度上避免主观因素的影响，在抗风险能力相对较强的同时，收益也相对稳定。在市场环境出现结构性行情的情况下，量化投资的优势将更加突出。震荡市买量化，凭借投资策略程序模型化，以踩准市场节奏获取超额收益为目标的量化基金在震荡市尤其受到追求稳健收益的大资金投资者青睐。

致诚卓远的核心投研团队，在股票、债券和商品市场上有近20年的投研经验，在各个市场上均取得过优异的成绩。对量化对冲基金感兴趣的投资者，可以通过致电400-680-3928，或直接在私募直营店与致诚卓远开聊了解更多信息。