易会满接棒证监会主席，传奇经历下能否助推A股市场迎来春天？

1月26日，中共中央、国务院决定，任命易会满为中国证监会党委书记、主席，免去刘士余中国证监会党委书记、主席职务。

非名校毕业、从基层干起、深耕工行30余载、一步一个脚印稳扎稳打，从易会满的履历来看，这位大行董事长的脱颖而出，成功的在资本市场上演绎了“逆袭金融大佬”的传奇故事。证监会换帅一事尘埃落定之后，面对A股市场当前的局势，各方机构、市场人士、投资者等纷纷表达了在易会满掌舵下对2019年A股市场的憧憬与期待。

历届证监会主席的位子都犹如烫手山芋，刚过去的2018年，A股行情跌宕中国股市也经历大幅波动。如今易会满接棒证监会主席，资本市场是否有望迎来春天?私募排排网对此展开调查，根据调查结果显示，69.25%的私募认为这是2019年我国资本市场的重大动作，市场各方对新主席充满期待，这将有利于提振市场和投资者的信心;30.75%的私募认为国内经济仍处于下行阶段，资本市场也尚处于震荡调整期，尚不好判断。

此外，“易会满时代”，A股市场将会怎么变?资本市场能否迎来新的春天?就股市监管、科创板、注册制及股权质押等市场关心的热点话题上又有何期待?针对这些问题私募排排网还采访了高溪资产合伙人陈继豪、华炎投资基金经理方翀、羽翰资产基金经理李新江、冬拓投资王春秀。

是否有望迎来春天?

易会满即将执掌的证监会主席的位子，被业内称为“火山口”，2019年资本市场走向，是对易会满最大的考验。那么在“易会满时代”，A股市场将会怎么变?2019年的资本市场又是否能迎来“野百合的春天”?

华炎投资基金经理方翀在接受私募排排网采访时表示，大家对新证监会主席都很期待，而目前其最重要的任务仍然是推进科创板，A股市场有着自己的规律，从长周期来看，新主席对市场未来的走势并不会有太大的直接影响;短期而言，大家都希望新主席能带来新的手段激发市场活力，因此短期可能是个修复情绪的良好机会。

羽翰资产基金经理李新江则认为，易主席作为银行系出身的证监会主席，相信会让资金和资本市场有效结合，充分发挥资本市场的资源配置和定价功能。但是面对上市公司业绩普遍下滑和不断业绩爆雷的情况下，任何一任证监会主席都不会轻松，2019年也不会牛市。预计上半年上市公司年报爆雷不少，贸易摩擦不解决，外部缺少有利条件，内部去杠杆不能有效完成，那么经济转型就不会成功，所以总体上还是比较悲观的。

高溪资产合伙人陈继豪向私募排排网介绍，中国证券市场监管是件非常难的一件事。从有证券市场的第一天起，就伴随着一路的埋怨和质疑，中国股市顽疾已久，监管重心需要打破各种利益输送机制，提升股市真正的价格发现和资源配置功能。对股市参与者、从业人员处罚力度过严，对上市公司财务造假，发布虚假信息处罚力度过轻，容易导致市场公信力受到严峻挑战。所以新领导上任面临内部形势和外部环境的恶化，将会面临着较大的挑战，需要解决的问题也很多。应该给新领导和市场时间，市场转好不可能一蹴而就，A股也有着自己原有的运行态势，更多的是投资者一种美好心理预期。

冬拓投资王春秀表示，在目前这种资金和制度环境下，A股的市场表现会逐步跟欧美、香港等国际成熟市场接轨。去年仅通过沪深港通渠道净流入的资金就接近3000亿，今年MSCI比重提升到20%、新纳入富时罗素指数、沪伦通的开通、QFII额度的提升，外资净流入会远超6000亿。因此，就2019年的A股市场而言，负债率低、流动性好、业绩稳定性高、可预测性强、分红更高的绩优蓝筹股或将迎来投资机会。题材股也会有阶段性的投资机会，但是总体而言，没有业绩、估值和流动性支撑的小盘股、绩差股、概念股机会不大。

科创板将会成为重中之重

不少业内人士普遍预计，科创板将成为易会满上任后的首项工作。就股市监管、科创板、注册制及股权质押等市场关心的热点话题，市场人士又有何期待?

对此方翀表示，对于市场目前最关注的几个焦点看，严监管将是未来常态化的事情，所以要求上市公司及市场中博弈者未来的每一次市场行为都要在合法合规的环境下进行。而科创板则是2019年的重中之重，上半年推出的概率极大，交易规则上的变化和创新将是科创板最大的亮点。从博弈的角度看，在科创板正式开板之前市场仍存在较多的反复炒作的机会，而当科创板落地之时则要防资金从A股其他板块撤离的风险。未来注册制在科创板的试行也将考验我国资本市场的成熟度，我国的资本市场能否实现转型升级也在于此。至于目前股权质押的问题，质押比例过大的上市公司仍然存在较大的下行风险，特别是基本面表现转弱或转差的企业。目前来看也只能在选择投资标的时进行排查，而今年又是不少上市公司商誉兑现的窗口期，经济下行的背景下，计提商誉减值的情况估计不少，所以高质押、高商誉且业绩下滑的上市公司应在选股时尽量回避，以防踩雷。

李新江介绍，2018年出台了很多针对上市公司的监管政策，可以说是历史上从未有过的严格，但是上市公司财务造假也很严重，增加上市公司造价成本，打击上市公司操纵股价应该是长期的任务。我们期待科创板的推出，科创板是目前金融市场的大事，对于资本配置有很大的帮助，可以说是不亚于创业板的推出，期待更多的细节落地，让许多优质企业能在资本市场融资。注册制我们认为目前推出还是有难度，改革阻力太大，虽然是一大利好。对于股权质押市场，我们认为目前沦为了上市公司融资的工具，需要完善政策。

陈继豪认为，对于科创板的推出我们注意到时间在加快，应该上半年就可以实现上市。这对主板来说有一定的抽血效应，毕竟现在的市场存量资金博弈特征明显。整体赚钱效应体现不出来，外部资金进场意愿不强。而股权质押风险在现在的低迷行情里，依然无法全部排除，始终是投资者头顶上的雷。因此，弱势下行情的结构性特征会更明显，避开高股权质押类股票是明智之举。

王春秀表示，易主席新就任，具体监管尺度尚不得知，但在中国资本市场不断开放的今天，我们倾向于认为，监管的方向不会改变，那就是国际化、法制化、市场化。过去的四年间，随着沪深港通的开通、A股纳入MSCI、富时罗素指数，以及接下来将要开通的沪伦通，A股不仅迎来了天量海外资金，市场的投资主体、投资理念也发生了深刻的变化。监管风格必然与时俱进，向国际通行规则考虑,像市场比较关心的包括科创板、注册制、取消涨跌停板制度都有可能逐步推出，退市制度也会相应地更加严格地执行，这些都是我们非常期待和欢迎的。