中国私募证券投资基金行业研究报告（2019年1月报）

一、 中国私募证券投资基金行业状况

本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品，同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略。如无特别说明，以下内容主要以八大策略划分情况进行阐述。

1、私募证券投资发行清算统计

图1-1：近1年中国私募证券投资基金发行清算数量(单位:只)

数据来源：私募排排网组合大师，截至2019年1月底

去年10月份之前，市场单边下跌，从上图可知，证券类私募基金发行数量也逐渐递减，但是10月份沪指跌至2449点之后，产品发行数量有所上升。基本稳定值800只左右。产品清算方面，去年年底行情好转之后，产品清算也出现大幅降低。

二、中国私募证券投资基金整体业绩

1. 2019年1月份各主要市场回顾

股票市场，2019年1月份，各大指数二次触底之后反弹。从指数来看，在1月4日，除了创业板指数之外，其余各大指数再次跌破去年10月份的低点，创最近三年来的新低，其中上证50跌破横盘将近3个月的区间，最低跌至2249.37点。随后20个交易日基本处于反弹周期，其中上证50表现最为强势，从最低点反弹至月末的2487.10点，最高反弹幅度高达10.57%。上证指数在月初最低跌至2440点之后，最高反弹至2630.32点。而创业板指数表现最弱。在临近月末的最后两周，市场出现了大范围的业绩变脸事件。据数据统计，至少300家上市公司发布业绩大幅亏损，叠加春假假期影响，月末最后三个交易日出现跌停潮。从月度指数涨跌幅来看，上证指数、深成指和创业板指数的表现分别为：3.64%，3.31%和-1.80%。

债券市场，为了应对春节因素，1月央行共开展7天逆回购8500亿，利率为2.55%。14 日开展了1000 亿国库现金定存，期限28 天，中标利率3.3%，较上期下行了72BP。23 日首次开展了定向中期借贷便利(TMLF)操作，规模2575 亿，利率3.15%，操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。另外央行分别在15 日和25 日各下调准备金率0.5%，释放资金规模1.5 万亿左右。

期货市场，1月份成交量和成交额同比分别增长33.44%和37.29%，环比分别下降2.04%和增长4.37%。黄金方面，1月份黄金强势上破1300美元整数关口，实现连续第四个月收阳，涨幅逾3%，还刷新了2018年5月中旬以来的新高至1326.33美元/盎司。动力煤方面，1月份价格先涨后跌，整体呈现小幅上涨的走势。

2. 八大策略指数表现情况

市场指数来看，1月份，沪深300指数大涨6.34%，在此背景下，各个融智私募策略指数的表现也较好，八大策略指数收益率全部为正。其中宏观策略指数以3.06%的正收益排名第一，其次是股票策略指数和组合基金策略指数，分别为2.74%和2.49%。具体的各个策略指数数据如下表：

表2-1：2019年1月份融智策略指数(%)

数据来源：私募排排网组合大师，截至2019年1月底。

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