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文/张欣培
2月17日，受限1年零5个月的股指期货终于松绑，业内欢欣鼓舞。尽管放宽有限，但对于从事量化的投资机构来说，亦是一种好消息。对国金资管、齐鲁资管这些以量化对冲为特色的券商来说更是大利好。
国金资管联席投资总监欧阳立就告诉记者，以中性策略为例，股指期货的放开，至少让收益率提高3至5个百分点。未来收益会逐渐恢复到限制之前的5-10个百分点。
在券商资管中，国金资管的量化对冲已形成一大特色。作为第一家专注量化对冲领域的券商资管，在成立之初，国金资管就将量化对冲为主要发力方向。即便面对股指期货受限的艰难时期，国金资管亦在坚守。不仅开发新的策略，同时仍在积极引进相关人才。
正如国金资管总经理张静所说，只有提前布局，才能厚积薄发。目前，国金资管继续在这一领域深耕，其基本所有的策略都是建立在量化对冲基础上。而股指期货的放开，终于使得国金资管迎来了春天。
在量化对冲方面，业内具有代表性的券商除了国金资管外，还有齐鲁资管。齐鲁资管的掌门人章飚可谓量化对冲领域的元老级人物，在业内较早的从事量化研究，获得业内人士的认可。其在接受采访时也说过，天生就是喜欢研究量化研究。个人的风格也影响了带领的团队，齐鲁资管亦以量化对冲著称。此外，中金量化也在业内具有较高知名度。
这些是属于布局较早且已形成特色优势的券商，事实上，量化投资现在已经成为很多券商布局的业务条线之一。记者了解到，大部分券商内部都有量化投资的研究，沪上一家大型券商也正在组建相关团队。
量化对冲策略在国外市场资金管理中运用的比例达到30%，但目前我们的比例还不足10%。量化对冲这种策略被外界熟知并重视似乎从2015年股市巨震才开始。在牛转熊之下，量化对冲的稳健收益开始受到投资者关注，大量资金涌入这一领域。“每天都有大量资金找上门来。”这是当时券商面临的情况。量化对冲的抗跌性，使其成为投资者的新宠。
在这种趋势之下，不少券商提前布局开始积极组建量化团队。彼时，兴证资管就引进人才逐渐量化投资团队，光大资管在经历乌龙指事件后也开始组建新的团队，财通资管亦发行了多只产品。
而股指期货的限制也使得这些量化团队面临尴尬境地。有被迫离走者，也有苦练内功者。有业内人士调侃，若股指期货还不放开，估计一些团队都被解散了。还好，量化投资的春天终于迎来。
量化对冲的策略优势在股市巨震的时候已显现，如今限制的放开会吸引大量的资金流入。对于手握重金的银行保险等机构来说，它们需要的是容量巨大的策略。而量化对冲特点就是容量巨大，风险适中，回撤小，收益稳定，正符合他们的需求。为此，量化策略不断受到大额资金的青睐。
欧阳立就预估整个A股市场将会有三四千亿的市场增量资金，而且这些资金都是长线资金。这不仅有利于券商规模的恢复，更利于股市的活跃。
此外，与限制之前的2015年相比，目前市场更有利于量化对冲的发展。IPO的快速扩容，中国股票市场数量快速增长。对于在乎市场容量的量化策略来说更是件好事。欧阳立预计量化对冲还会走上更高的台阶。
量化对冲的未来将更美好。正如一位投资经理所言，中国的量化对冲目前只是刚开始发展，未来空间将十分巨大。但对于券商来说，要想有竞争力，势必要吸引大量优秀的人才。（编辑 杨颖桦）
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