冲击百亿规模私募各有套路:明星基金经理效应等

来源:中国基金报 2017-10-09 05:00:00

摘要
冲击百亿规模私募各有套路中国基金报记者吴君赵婷房佩燕达到百亿规模,私募的发展道路各有不同的模式和特点。优秀的投研能力、成熟的投资体系和风控手段、清晰的目标定位,缺一不可。除了这些必备条件,私募们还各有绝招,有的发挥明星基金经理效应,有的发展多条产品线,扩展定增、股权等多个投资领域,也有的选择机构客户

  冲击百亿规模 私募各有套路

  中国基金报记者 吴君 赵婷 房佩燕

  达到百亿规模,私募的发展道路各有不同的模式和特点。优秀的投研能力、成熟的投资体系和风控手段、清晰的目标定位,缺一不可。除了这些必备条件,私募们还各有绝招,有的发挥明星基金经理效应,有的发展多条产品线,扩展定增、股权等多个投资领域,也有的选择机构客户方向,大力铺设渠道,还有的坚持精品店模式,通过核心渠道做大做强。

  明星基金经理效应

  千合资本、高毅资产、淡水泉投资等私募的核心人物都曾是公募明星基金经理,“奔私”后,明星光环成为他们扩张规模的王牌。

  千合资本董事长王亚伟曾任华夏基金副总经理,在管理华夏大盘精选基金的6年多时间里,他的任期回报高达1195.25%。2012年9月,王亚伟“奔私”成立千合资本,首发产品“外贸信托-昀沣”认购门槛最高达到2000万元,轻松募集约20亿元。此后的多个产品,依靠王亚伟的“明星效应”,资金募集都相当顺利。资料显示,到2015年底,千合的规模已经将近200亿元,今年以来王亚伟已发行备案7只产品。

  高毅资产更是星光熠熠,原南方基金投资总监邱国鹭、博时基金股票投资部总经理邓晓峰、中银基金权益投资总监孙庆瑞、景林资产合伙人卓利伟等,还有民间投高手冯柳。今年以来,高毅资产规模得到快速扩张,年内新发产品约有40只。

  布局多条产品线

  拓展股权、定增等领域

  富善投资、银叶投资、映雪投资等私募选择的扩张道路是多产品线、多策略发展。据格上理财介绍,富善投资主要做股票、量化对冲、定增等策略,映雪投资则是股票、债券、复合策略。银叶投资率先提出“固定收益+”策略,以固定收益类资产打底,配置其他资产类别增强收益,在衍生品、股票、股权、定增、并购等领域都有延伸。

  而朱雀投资、六禾投资、理成资产、大岩资本等机构,除了重点布局二级市场,还将投资领域扩展到了一级半定增市场、一级股权市场等。

  朱雀投资以投资二级股票投资起家,近几年产品线拓展到量化对冲、新三板、定增、海外、并购基金等多种类型,从单纯的股票型阳光私募转型为横跨一、二级市场以及海外市场的综合性资产管理机构。在朱雀投资的百亿管理规模中,主动管理的二级市场产品占三分之二,量化对冲产品约占20%,其余的是新三板产品。

  理成资产从二级市场起步,不断丰富完善产品线,在定增市场火爆时积极参与,新三板热度较高时也及时把握机会。一级和一级半市场的投资占了理成资产相当比例的规模。此外,近几年还增加了量化团队拓展产品线。

  六禾投资人士介绍,经过10多年的发展, 公司核心业务已由成立之初的证券投资,发展为涵盖证券投资、量化投资、固定收益投资、PIPE(上市公司私募股权投资)和VC(创业投资)等领域的投资管理公司。

  此外,据格上理财介绍,大岩资本的百亿道路,主要发力方向为定增基金,使用量化模型选票,外加股指期货择时对冲。

  注重渠道铺设 选择机构路线

  泓信投资等百亿私募比较注重销售渠道的铺设,通过高强度的销售快速扩张规模。量化私募泓信投资用3年时间成长为百亿私募,该公司的销售部有近10人,大力投入销售渠道的建设,银行、券商、第三方以及上市公司等客户均有涉及。今年以来,泓信投资发行产品近50只。

  而对于一些债券私募来说,走机构路线是规模拓展的重要方式,在他们几百亿的规模里,大部分是机构资金,主要是银行理财类的机构投资者。北京某大型债券私募建立之初就将客户定位于机构投资者,追求低风险、稳定的回报。银叶投资也介绍,2009年公司成立时,以固定收益为主要投资方向,主要面向高净值客户。到2014年,形成了以高净值客户和机构客户并重的发展策略。

  不断创新 注重客户服务

  重阳投资、星石投资等百亿私募较早和银行等大型渠道合作发产品,同时积极与国际接轨,在产品创新上走在前列。

  重阳投资总裁王庆介绍,2009年,重阳与招商银行联手,推出私募与银行合作的第一单;2012年底,重阳与国泰君安合作发行的君享重阳,是私募行业内灵活对冲策略的第一次尝试;2014年3月,重阳第一批进行基金备案登记,同时发行国内首只法律意义上的私募基金——“重阳A股阿尔法对冲基金”。

  星石投资杨玲也介绍,2009年1月,银行代销、私募做投顾的产品面世,开创了私募基金与商业银行合作的先河。在市场服务方面,星石拥有完整的市场服务体系和多名优秀渠道经理,与渠道形成深度合作、良好互补。

  星石投资、淡水泉投资是百亿私募中坚持投资策略、做私募精品店的典范,他们专注A股投资,精心打造投研体系,精耕细作,做出成绩,获得投资者的认可,规模不断扩大。

  资料显示,淡水泉投资掌门人赵军曾任嘉实基金总裁助理、机构投资总监,2007年创立淡水泉投资,同时发起设立国内信托产品和海外对冲基金。10年来,淡水泉奉行“逆向投资+行业轮动”策略,在市场忽略的地方“淘金”,坚持投资风格不漂移,靠精选个股、深度价值研究,做大做强。淡水泉投资得到了信托、银行等核心渠道的认可,拥有一批理解其风格的客户,使得投资经理能够坚持自己的投资,通过中长期的价值投资创造收益。

  星石投资董事长江晖曾任职华夏基金、工银瑞信基金、湘财荷银基金等,2007年“奔私”创立星石投资,在2015年公司规模突破百亿,如今管理资产接近200亿。杨玲表示,规模上的收获,其实不在于重点战役,而在于“台下十年功”。星石所做的就是专注投研、专注客户体验、专注合规、专注为私募行业的建设贡献力量,拒绝诱惑,拒绝浮躁。

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