股权创投基金井喷 助力资金脱虚入实

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　　股权创投基金井喷 助力资金脱虚入实

　　中国证券报

　　今年4月底，证监会召开例行发布会就发行“双创债”公开征求意见，创投企业被列为“双创债”两大发行主体之一。5月4日，保监会出台《关于保险业支持实体经济发展的指导意见》，鼓励保险资金通过股权计划、股权投资基金等形式参与大型项目建设，为“一带一路”、“中国制造2025”、建设雄安新区、PPP项目及重大工程等国家重要战略部署提供长期资金支持。

　　清科数据显示，今年第一季度股权投资市场募资总额接近1950亿元，投资总额超过2100亿元。其中PE平均募资金额上升明显，单只基金募资金额达8.18亿元，较去年上升32.5%。一季度多只过百亿大额基金及产业并购基金设立，大幅提高了PE平均募资金额。如国家网信办和财政部共同发起的中国互联网投资基金完成300亿募集。据了解，该只基金将重点投资物联网、大数据等基础研究领域以及智能制造、普惠金融、便捷交通等融合应用领域。

　　助力新兴产业发展

　　“私募股权投资基金对于新产业的发掘力度加大，从实际的投资情况来看，近期一些概念性的产业不断崛起，尤其是结合供给侧结构性改革等内容的产业，吸引越来越多的机构投身其中。”严跃进对记者表示。

　　私募基金从源头开始，持续推动技术创新、组织创新，是创新创业的催化剂，在推动新经济、培育新产业中承担了重要的使命。目前，我国经济转型和供给侧改革在加速推进，经济将从投资驱动转向消费驱动，从资源投入转向创新增长，从商品竞争转向资源互补、互利共赢。这不但对金融创新提出了新的要求，也为金融服务业的发展提供了广阔空间。专家认为，创投基金投资于人，帮助创业人才建立商业模式和盈利模式；股权基金投资于规模企业，培养企业竞争优势，提升价值创造能力；私募基金，尤其是股权、创投基金推动技术创新，孕育和培育先进生产力，堪称上市公司成长之母。

　　近年来，随着股权投资机构由小作坊到大资管的发展过程中，其投资范围和类别均发生了较大变化，从而与经济发展转型相契合，从专业性中找到自己的方向。孵化期成长期阶段的企业逐渐成为PE机构新的关注点，而此前PE投资主要集中在扩张期和成熟期阶段的企业。以红杉中国为例，创业邦数据显示，天使轮占比为5.29%，泛A轮占比为44.37%，泛B轮占比为25.98%，泛C轮占比为12.18%，D至Pre-IPO占比为3.91%。

　　某券商分析师表示，传统上认为VC投的比较靠前，PE投资的较为靠后，其实它们相互之间也在融合，在与经济发展转型的互动中，界线可能会越来越模糊。

　　“客观上很多新的机构都会贪大求全，但实际上能够实现的屈指可数。VC和PE的世界并不一样，这些都需要接受市场的洗礼，很多人经历十年以上才能真正知道自己适合什么方向。”丁凌对记者说。